截至2026年8月7日收盘，泽璟制药（688266）报收于121.7元，较上周的122.1元下跌0.33%。本周，泽璟制药8月7日盘中最高价报122.0元。8月5日盘中最低价报105.57元。泽璟制药当前最新总市值322.15亿元，在化学制药板块市值排名12/149，在两市A股市值排名627/5205。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：公司自成立以来首次实现半年度盈利，归母净利润为64,001.11万元。
- 来自机构调研要点：吉卡昔替尼片治疗重度斑秃适应症获批上市。
- 来自机构调研要点：ZG005启动两项III期临床研究，涵盖晚期神经内分泌癌与肝细胞癌。
- 来自机构调研要点：公司与艾伯维就ZG006达成合作，已获1亿美元首付款。
- 来自机构调研要点：注射用ZG006获突破性疗法认定，正开展三项III期临床研究。
机构调研要点
2026年上半年，公司实现营业收入120,537.96万元，同比增长220.88%，主要因确认技术授权收入66,230.95万元及商业化产品销售增长；归母净利润达64,001.11万元，首次实现半年度盈利。
注射用人促甲状腺素β于2026年1月获批，为我国首个用于分化型甲状腺癌术后精准评估的创新产品。
吉卡昔替尼片治疗中、高危骨髓纤维化适应症于2026年1月纳入医保目录，被CSCO指南列为原发性骨髓纤维化一线治疗I级推荐。
吉卡昔替尼片用于治疗成人重度斑秃的上市申请于2026年6月获批，为其第二个获批适应症，亦是首个免疫炎症性疾病适应症。
ZG005联合贝伐珠单抗对比信迪利单抗联合贝伐珠单抗用于晚期肝细胞癌一线治疗的II期研究，以及ZG006在晚期神经内分泌癌中的II期研究入选ASCO 2026口头报告。
吉卡昔替尼片治疗中、重度特应性皮炎的III期临床研究达到主要终点，p值<0.0001。
注射用人促甲状腺素β用于术后放射性碘清甲治疗的III期临床研究达到预设主要终点。
ZG005已启动两项III期临床研究：联合化疗治疗晚期神经内分泌癌，以及联合贝伐珠单抗对比信迪利单抗治疗晚期HCC。同时开展宫颈癌、胆道癌及其他实体瘤的II期研究，具备下一代肿瘤免疫疗法潜力。
ZG005可与ZGGS18联用增强杀瘤活性，联合疗法临床试验已获批并进入II期；亦获准与含铂化疗联用于晚期鼻咽癌和食管鳞癌。
ZG006为全球首个DLL3/DLL3/CD3三靶点TCE，具Best-in-class潜力，获CDE突破性疗法认定及FDA孤儿药资格。正开展三项III期临床研究：单药治疗三线以上小细胞肺癌、对比化疗治疗复发性小细胞肺癌、对比化疗治疗晚期神经内分泌癌，进展顺利。
公司依托小分子与双/三抗平台，推进多元化管线布局，包括ZGGS18（VEGF/TGF-β）、ZGGS34（CD3/CD28/MUC17三抗）、ZGGS15（LG-3/TIGIT双抗）、ZG2001（泛KRAS抑制剂）、ZG0895（TLR8激动剂）、ZG2273（泛RS抑制剂）。其中ZGGS18、ZGGS15、ZG2001、ZG0895完成中国I期剂量递增，ZGGS34开展中国I期临床；前述五款候选药均获美国IND批准。
公司于2026年5月与默沙东研发（中国）达成临床战略合作意向，正推进具体合作事项。
2025年12月与艾伯维就ZG006达成全球开发及商业化许可选择权协议，2026年1月收到1亿美元首付款，后续可获最高6,000万美元近期里程碑及选择权付款；若艾伯维行使许可权，公司可再获最高10.75亿美元里程碑付款，并享有大中华区外净销售额的阶梯式特许权使用费。目前合作进展良好。
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