申万宏源研究指出，西部矿业26H1业绩再创新高，矿铜、冶炼利润高增。2026H1实现归母净利润41.7亿元（yoy+123.0%），玉龙铜矿净利润（持股58%）50.59亿元。2026Q2实现归母净利润25.8亿元（yoy+143.4%,qoq+62.9%）。重点项目进展方面，玉龙铜矿三期26 年底完成基建，双利二号铁矿试生产。随着玉龙铜矿三/四期改扩建投产、安徽茶亭铜多金属矿建设等，公司业绩有望迎来量价齐升的业绩增长期，维持“增持”评级。