【券商聚焦】国泰海通维持吉利汽车（00175）增持评级 指高端化与出海驱动盈利提升

金吾财讯 | 国泰海通证券发布研报指，吉利汽车（00175）2026年7月销量达25.0万辆，同比增长5%，公司高端车型与海外出口实现大幅增长，将显著提升盈利能力，该行对2026年的经营业绩持乐观态度。

研报认为，“智能吉利2025”战略已见成效，提升了公司的全球竞争力，新战略目标有望引领公司达成更高成就。基于强劲的发展势头及经营管理能力，该行预计公司2026至2028年归母净利润分别为214.9亿元、291.8亿元及389.0亿元人民币，对应每股盈利分别为1.98元、2.69元及3.59元。该行给予公司2026年15倍市盈率，目标价34.49港元，维持“增持”评级。

从销量结构看，高端化与全球化成为核心增长引擎。7月，极氪品牌销量3.6万辆，同比增长111%；海外出口10.7万辆，同比大增202%。新能源板块中，插电式混动车型销量5.5万辆，同比增长37%。1至7月累计，极氪品牌销量同比增长99%，出口累计增长165%，而吉利品牌及领克品牌销量分别同比下滑4%及11%，显示增长动能正加速向高端及海外市场切换。

公司已设定2026年全年销量目标为345万辆，较2025年增长14%。其中新能源销量目标222万辆，增长32%。分品牌目标分别为吉利品牌275万辆、领克品牌40万辆、极氪品牌30万辆。

风险提示：新车销量风险，价格战风险，原材料涨价风险。