*ST柳化（600423）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST柳化（600423）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7668.05万元，同比上升12.8%，归母净利润1418.36万元，同比上升311.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4403.86万元，同比上升52.66%，第二季度归母净利润1046.67万元，同比上升729.9%。本报告期*ST柳化盈利能力上升，毛利率同比增幅307.29%，净利率同比增幅265.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.32%，同比增307.29%，净利率18.5%，同比增265.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计138.78万元，三费占营收比1.81%，同比增217.4%，每股净资产0.68元，同比减2.59%，每股经营性现金流0.0元，同比减69.38%，每股收益0.02元，同比增350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为107.43%,原因:公司应对激烈的市场竞争，适当提高客户赊销额度以刺激销售。
2. 应收款项融资变动幅度为53.36%,原因:期末公司持有的票据中承兑银行信用等级较高的票据较期初增加。
3. 预付款项变动幅度为-54.23%,原因:预付材料款减少。
4. 其他应收款变动幅度为-80.56%,原因:本期收回保证金30万元。
5. 存货变动幅度为48.38%,原因:原材料蒽醌因价格大幅上涨，公司为对冲进一步涨价风险而增加原材料库存。
6. 在建工程变动幅度为74.31%,原因:技改工程项目投入增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为174.23%,原因:本期预付工程款增加。
8. 应付账款变动幅度为-52.82%,原因:公司本期支付了前期的工程款项及生产材料采购款。
9. 应交税费变动幅度为3252.62%,原因:本期市场销售价格上涨，销售毛利增加，利润总额相应增加，期末应交增值税、附加税及企业所得税较期初大幅增长。
10. 其他应付款变动幅度为-32.17%,原因:本期支付了相应的诉讼费，前期已预提的其他应付款余额在本期大幅下降。
11. 管理费用变动幅度为30.92%,原因:本期发生的咨询费用及诉讼代理费用增加。
12. 研发费用变动幅度为130.19%,原因:研发材料增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.38%,原因:应收账款同比增加，以及收入结算方式中票据占比提高，导致产品销售收到现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-144.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额4.18亿元，累计分红总额1.91亿元，分红融资比为0.46。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为77.5%/22.5%/--，净经营利润分别为7325.13万/3017.53万/-2571.25万元，净经营资产分别为9455.1万/1.34亿/9625.46万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.28/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1028.85万/4612.05万/6001.93万元，营收分别为1.42亿/1.65亿/1.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：会议开始，公司董事长、总经理陆胜云先生致辞，随后进入交流互动环节，公司参与人员就投资者关心的进行答复，主要内容如下：答：会议开始，公司董事长、总经理陆胜云先生致辞，随后进入交流互动环节，公司参与人员就投资者关心的问题进行复，主要内容如下

本文数据来源于*ST柳化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。