【券商聚焦】招银国际下调今年乘用车零售销量预测11%至2,065万台

金吾财讯 | 招银国际发布中国汽车行业深度研报，调整了2026全年行业预测，以反映1H26国内零售表现不及预期、渠道去库存力度超预期及出口动能强劲。尽管受补贴调整及宏观环境影响，零售端承压，但出口激增支撑批发端保持韧性。该机构将1H26视为周期底部，预计2H26将实现环比改善，出口与高端化转型共同驱动销量与盈利质量提升。该机构将2026年乘用车零售销量预测下调11%至2,065万台（同比-11.2%），批发销量预测仅微调0.7%至3,077万台（同比+2.2%）。出口预计贡献1,036万台（同比+75%），占批发总量超三分之一。该机构指，2H26高基数效应减弱，国内零售降幅有望收窄。当前市场情绪偏悲观，该机构不排除新刺激政策的可能性。选股坚持自下而上与区间交易策略。整车厂首选吉利汽车，零部件首选地平线机器人。