美联储，重大传言，一个时代可能结束

｜美联储今年还剩余三次会议，分别在9月、10月和12月举行。

——沃什想让美联储少说、少开会、少干预市场；但沟通越少，市场未必越安静。

据《纽约时报》报道，美联储主席沃什正在考虑减少定期召开政策会议的次数。

这并非空穴来风。之后《华尔街日报》披露了相关细节，沃什是在本周向同事们提出的。

美联储每年召开8次会议（大致每六周一次），每次会后都将发布利率决议。如果这一举措得以实施，将打破近半个世纪以来的惯例。

“减少会议次数”其意义不仅仅是“少开几次会”，而是美联储自身的巨变——美联储将成为一个低频决策、少做解释、让市场自行承担不确定性的机构。

· 好的一面是，可以迫使市场把注意力从某一个月的数据，拉回更长周期的通胀与经济趋势。因为会议越多，交易员越容易围绕每一个日期押注降息、加息或暂停。当前美联储每六周召开一次会议，市场会不断审视一个月数据是否会影响“加息或者降息”，不断追问这份CPI会不会改变下次决议？这次非农会不会触发加息？股市下跌是否会迫使美联储转向？美联储越来越像一个“实时客服”，被迫对短期的事件作出回应。

· 坏的一面是，如果“减少会议次数”也可能出现另一个结果——会议越少，每次会议的分量越重，市场波动反而越大。假设每次会议间隔从六周延长至八周，那么期间便会积累2份非农、2份CPI，以及大量油价和地缘变化。那么每次会议决策所面对的数据落差更大，政策调整也可能更突然。市场非但不会停止猜测，反而猜测会更加极端——会猜想美联储会不会召开临时会议，突然作出重大决定。

现在提出这件事的时机也非常敏感——7月会议刚刚出现三张反对票，三位反对者主张立即加息。在美联储内部高度分歧时刻，减少会议次数，会令市场对美联储产生更深的误解。

消息是在周五收盘后传出的，市场将用整个周末来思考它的分量。美联储没正式宣布任何改变，却先把一道选择题递给了市场：一个更沉默、更难预测的美联储，究竟值多少钱？（华尔街情报圈）