高频跟踪 | 二线城市商品房销量同比回正

摘要

【经济增长：二线城市商品房销量同比回正】

1、生产：电厂日耗升至往年同期水平

（1）生产端：电厂日耗升至往年同期水平

电厂日耗升至往年同期水平。7月28日，6大发电集团的平均日耗为92.8万吨，较7月21日的87.5万吨上升6.0%。7月21日，南方八省电厂日耗为220万吨，较7月14日的215.0万吨上升2.3%。今年入夏以来，南方区域电网及广东、广西、陕西等多个省级电网用电负荷频创历史新高，但沿海电厂日耗仍有多天低于去年同期水平，主要原因是水电、光电等新能源持续出力，分流部分火电负荷，导致旺季电煤需求迟迟未达到顶峰。

（2）生产端：高炉开工率持续回落

高炉开工率持续回落。7月24日，全国高炉开工率82.1%，较7月17日下降0.6个百分点；产能利用率89.2%，较7月17日下降0.6个百分点。7月24日，唐山钢厂高炉开工率90.9%，较7月17日下降1.5个百分点。唐山控产及钢厂亏损主动检修共振，华北长流程供给大幅收缩。

（3）生产端：轮胎开工率温和回升

轮胎开工率温和回升。7月23日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率64.7%，较7月16日上升2.6个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率65.4%，较7月16日上升4.7个百分点。

江浙地区织机开工率继续回落。7月23日，江浙地区涤纶长丝开工率74.4%，较7月16日持平；7月23日，下游织机开工率51.7%，较7月23日下降0.6个百分点。

2、需求：二线城市商品房销量同比回正 

（1）需求端：二线城市商品房销量同比回正

二线城市商品房销量同比回正。7月1-28日，30大中城市商品房日均销售面积为19.9万平方米，较6月同期（26.5万平）下降25.2%，较去年7月同期（19.5万平）上升1.9%，较2024年7月同期（24.5万平）下降18.9%，较2023年7月同期（30.4万平）下降34.7%。北京、上海、深圳、杭州、苏州、大连等城市新房销量同比均较去年有所回升。

分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升18.4%、上升0.5%、下降13.8%。

（2）需求端：车市零售淡季走弱

7月零售同比下降18%。7月第四周，全国乘用车市场零售达到日均5.0万辆，同比下降23%，环比6月同期下降28%；今年以来累计同比下降20%。7月终端零售处于传统淡季，世界杯叠加盛夏高温天气导致线下到店客流锐减，无节假日消费加持，市场自然购车需求低迷。

7月批发同比下降18%。7月第四周，全国乘用车市场批发达到日均6.1万辆，同比下降19%，环比6月同期下降52%；今年以来累计同比下降7%。

（3）需求端：钢价承压调整

钢价承压调整。7月28日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月21日分别下跌1.0%、下跌0.5%、下跌0.3%和下跌0.1%。7月以来，上述品种环比分别下跌2.2%、下跌1.5%、下跌1.8%和下跌1.3%，同比分别下跌3.3%、下跌1.2%、下跌1.1%和下跌0.4%。随着钢厂加大检修减产力度，近期高炉铁水产量持续减少，钢厂对焦炭采购价进行第二轮降价，同时铁矿石价格也承压运行，钢材成本支撑下移。

钢材缓慢累库。7月24日，五大钢材品种库存1178.7万吨，较7月17日上升9.9万吨。

（4）需求端：水泥价格延续弱势

水泥价格延续弱势。7月28日，全国水泥价格指数较7月21日下跌0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.4%和下跌0.5%，表现略弱于全国平均水平。近期全国水泥市场整体磨底，多地价格创下今年新低，企业亏损面持续扩大，涨价落地极度困难。核心矛盾仍是终端需求疲软，即便执行错峰控产，也难以扭转供需格局。

水泥价格同比跌幅收窄。7月以来，水泥均价环比下跌1.7%（前值下跌0.6%），同比下跌13.5%（前值下跌17.1%）。

（5）需求端：玻璃价格续创新低

玻璃价格续创新低。7月28日，玻璃活跃期货合约价报889元/吨，较7月21日下跌1.3%。7月以来，玻璃价格环比下跌6.3%（前值下跌4.3%），同比下跌16.3%（前值上涨0.7%）。

（6）需求端：集运运价指数旺季回调

集运运价指数旺季回调。7月24日，CCFI指数较7月17日下跌0.5%；同期SCFI指数下跌0.6%。前期抢运和提前出货所带来的阶段性红利正在逐步消退，市场走势也加快回归供需关系本身。近期加班船持续投放市场，舱位竞争有所加剧，美西线运价松动尤为明显。从市场节奏来看，7月份整体货量仍保持较高水平，预计自8月起将逐步回归常态。

7月以来，CCFI指数同比上涨43.6%（前值上涨21.4%），环比上涨20.9%（前值上涨18.3%）；SCFI指数同比上涨87.9%（前值上涨49.8%），环比上涨4.8%（前值上涨35.9%）。

【通货膨胀：油价冲高回落】

1、CPI：农产品价格指数超出去年同期

（1）猪价底部震荡

猪价底部震荡。7月28日，猪肉平均批发价为16.0元/公斤，较7月21日下跌0.1%。供应端方面，养殖端月度出栏计划完成较慢，出栏积极性尚在，猪源供应依然充沛；需求端方面，高温高湿天气不利于猪肉消费，生猪需求表现一般，屠宰企业屠宰量不见增加，短期市场仍面临供给消化压力。

月环比转涨。7月以来，猪肉平均批发价为15.6元/公斤，环比上涨7.1%（前值下跌2.0%）；同比下跌24.2%（前值下跌28.3%）。

（2）农产品价格指数超出去年同期

农产品价格指数超出去年同期。7月21日，农产品批发价格指数较7月14日上涨1.4%。分品种看，蔬菜（上涨2.3%）>鸡肉（上涨1.4%）>牛肉（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.1%）>鸡蛋（下跌0.1%）>猪肉（下跌0.1%）>水果 (下跌0.4%）。

7月以来，农产品批发价格指数同比下跌1.0%（前值下跌0.4%）；环比下跌0.8%（前值下跌1.5%）。

2、PPI：油价冲高回落

（1）油价冲高回落

油价冲高回落。7月28日，布伦特和WTI原油现货价报86.2和79.3美元/桶，较7月21日分别下跌7.0%和下跌6.0%。美伊冲突迎来短暂停火，市场普遍预期中东地缘冲突有望降级，布伦特原油价格在短暂突破100美元/桶关口后很快回落至90美元附近。

7月以来，布伦特和WTI现货月均价环比分别下跌4.2%和下跌4.4%（前值分别为下跌20.8%和下跌16.8%），同比分别上涨15.6%和上涨16.0%（前值分别为上涨19.8%和上涨20.5%）。

（2）铜铝下跌

铜铝下跌。7月28日，LME3月铜价和铝价较7月21日分别下跌1.7%和下跌0.9%。7月以来，LME3月铜价环比下跌0.7%，同比上涨38.1%；LME3月铝价环比下跌8.6%，同比上涨20.7%。

国内商品指数环比跌幅收窄。7月28日，南华工业品指数较7月21日下跌1.0%；7月28日，RJ/CRB商品价格指数较7月21日下跌2.4%。7月以来，南华商品指数环比下跌4.1%（前值下跌5.3%），同比上涨3.0%（前值上涨12.0%）；RJ/CRB商品价格指数环比上涨2.4%（前值下跌6.9%），同比上涨24.3%（前值上涨21.5%）。

（3）工业品价格普遍下跌

7月以来，工业品价格普遍下跌。本月工业品价格环比转跌范围扩大化，其中玻璃、焦煤、焦炭跌幅居前。

7月以来，工业品价格同比多数下行。焦煤、焦炭价格同比涨幅收窄，动力煤价格同比涨幅扩大，水泥价格同比跌幅收窄，其它工业品价格同比普遍由涨转跌。

风险提示：统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。

＋

报告信息

证券研究报告：《二线城市商品房销量同比回正——2026年7月第4周》

对外发布时间：2026年7月29日

报告发布机构：国金证券股份有限公司

证券分析师：尹睿哲

SAC执业编号：S1130525030009

邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn

证券分析师：赵心茹

SAC执业编号：S1130525030010

邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn