周二披露的监管文件显示，美光科技(MU.US)CEO桑杰·梅赫罗特拉上周出售了价值约 3730 万美元的公司股票。根据预先制定的交易计划，梅赫罗特拉于 7 月 24 日抛售了超过 4 万股股票。
在热门内存芯片股普遍遭到抛售的背景下，这家芯片制造商的股价于 6 月 25 日触顶，此后已下跌约 34%。周二，该股连续第三个交易日下跌，创下两个月来的新低。
在过去六个月中，梅赫罗特拉未报告过任何公开市场上的股票增持记录。他披露的最大笔交易发生在 6 月下旬，当时他通过多笔交易出售了 28506 股股票，随后在 7 月又进行了追加减持。
此外，尽管在该板块普遍抛售的背景下，美光科技的总市值在 9260 亿美元至 1.02 万亿美元之间波动，但其市值仍稳守在 1 万亿美元大关附近，并于周二收于 1.02 万亿美元。
高管抛售潮与股价剧震
不仅是美光，包括英伟达在内的多家半导体龙头公司，其核心高管及董事近期也频繁出现千万乃至上亿美元级别的减持动作。
监管文件显示，英伟达董事 Mark Stevens 在 6 月底至 7 月期间进行了多笔大额套现（单笔金额达数千万至上亿美元级别），抛售股票价值超3亿美元；首席财务官 Colette Kress 及主要会计官 Donald Robertson 等人亦通过预设计划持续例行减持。
博通(AVGO)首席法律与公司事务官 Mark Brazeal 7 月 8 日、10 日分两笔合计减持 5 万股，套现约 1951 万美元；迈威尔科技(MRVL.US)COO Chris Koopmans 7 月 1 日按 10b5-1 计划减持 1 万股、约 282 万美元；Lam Research CEO Tim Archer 7 月初单笔套现约 1,170 万美元，为 2024 年以来最大。
在股价自高位累计回调超 30% 的敏感时刻，高管们的“逢高出货”引发了散户投资者的普遍担忧：这是否意味着芯片行业的繁荣周期已见顶？
华尔街投行普遍指出，市场无须过度解读高管减持的负面信号。包括梅赫罗特拉在内的高管抛售，绝大多数依赖于美国证监会的 Rule 10b5-1 预先交易计划。这类计划通常提前数月乃至半年制定，由系统在既定时间或价格触发自动执行。高管的卖出行为主要出于个人资产配置多元化、税务规划或股权激励变现等财务需求，并不代表管理层对公司后续基本面看空。
尽管减持属合规操作，但在股价高位运行或面临大盘整体回调时，高管的密集变现客观上放大了市场情绪的脆弱性。过去一年，AI 浪潮推动芯片股估值大幅拉升；;当行业迎来技术调整期时，高管的大额套现极易被散户解读为“内部人落袋为安”，从而引发获利盘的跟随抛售，给股价带来短期压制。
相比于高管持股的短期变动，瑞银、Bernstein 等投行分析师更看重行业的核心供需基本面。目前，AI 算力爆发对 HBM(高带宽内存)及先进 DRAM 的强劲需求依然稳固，行业涨价周期未变。机构认为，随着企业现金流的持续改善，巨头们长远仍具备雄厚的股票回购能力。主流分析师普遍维持对美光等巨头“买入”或“跑赢大盘”的评级，并认为情绪面引发的回调反倒为长期资金创造了逢低配置的窗口。
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