Meta（META）即将发布二季度财报 市场聚焦广告韧性与AI资本开支走向

金吾财讯 | 美东时间7月29日盘后，Meta Platforms（META）将披露2026年第二季度财报。当前科技巨头AI资本投入的市场争议持续升温，此前Alphabet上调资本支出指引引发股价显著波动，市场亟待验证头部企业大规模AI投入能否有效转化为营收增量。截至7月24日，Meta股价报595.19美元，年内累计下跌9.7%，相对52周高点796.64美元回撤约25%。机构一致预期显示，公司二季度营收约601.7亿美元，同比提升26.6%，调整后每股收益7.13美元，同比小幅回落0.1%，营收增长与盈利走弱的反差，直观体现高额AI资本开支对利润率形成的压制。分业务维度，广告收入预期590.1亿美元，同比增长26.7%，摩根士丹利预测该板块收入有望首次超越谷歌搜索广告。市场最大分歧集中于AI资本开支规划。Meta已于4月上调2026全年资本支出指引至1250亿至1450亿美元，机构普遍预估二季度资本支出达到337亿美元，规模同比翻倍。多家投行进一步上调后续资本支出预测，持续扩张的投入带来自由现金流承压的隐忧，市场预测2026年公司自由现金流或将大幅收缩。伴随算力投入持续加码，代号Meta Compute的外部算力售卖业务受到广泛关注，该业务有望将闲置算力转化为创收资产，推动公司从广告平台向AI基础设施服务商转型。当前Meta远期市盈率约18倍，低于Alphabet估值水平，华尔街机构目标价隐含不小上行空间。投资者将在财报会议重点关注三大方向：广告业务AI赋能进展、资本开支后续调整空间，以及Meta Compute商业化落地时间表，相关信息或将重塑市场对于公司中长期估值逻辑。