截至2026年7月24日收盘，动力源（600405）报收于3.82元，较上周的4.05元下跌5.68%。本周，动力源7月20日盘中最高价报4.12元。7月21日盘中最低价报3.7元，股价触及近一年最低点。动力源当前最新总市值23.41亿元，在其他电源设备板块市值排名29/32，在两市A股市值排名4542/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：动力源2025年归母净利润为-3.18亿元，连续六年亏损
- 来自公司公告汇总：绿色出行业务毛利率为-39.83%，拖累整体盈利水平
- 来自公司公告汇总：“车载电源研发及产业化项目”募资投入进度仅16.52%
- 来自业绩披露要点：境外业务收入同比下降83.66%至2182.90万元
公司公告汇总
北京兴华会计师事务所回复上交所对动力源2025年年报的问询函，指出公司2025年营收4.31亿元，同比降26.23%；归母净利润-3.18亿元，扣非净利润-3.25亿元，连续六年亏损。综合毛利率13%，同比下降2.06个百分点，其中国内绿色出行业务毛利率为-39.83%。境外业务收入2182.90万元，同比下降83.66%，但毛利率上升4.78个百分点。公司存在经营现金流净流出、资产负债率上升及资产减值问题，年审会计师认为持续经营能力无重大疑虑。
动力源就上交所年报问询函作出回复，说明业绩下滑主因系国际贸易摩擦导致出口大幅下降，各业务板块收入与毛利率普遍下滑。公司已对资产减值、应收账款及募投项目进展等问题作出说明，并披露各业务板块客户、供应商、订单及财务数据。年审机构与保荐机构确认相关会计处理合规，持续经营能力无重大不确定性。
中德证券对年报问询函回复出具核查意见，针对“车载电源研发及产业化项目”募资投入进度仅16.52%的情况，公司解释因车规级质量体系认证周期长，叠加国际贸易摩擦影响，客户合作放缓，产能投放节奏受限。项目预计2026年10月达预定可使用状态，未超期。保荐机构认为项目实施具备必要性与可行性，预期效益未发生重大不利变化，信息披露合规。
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