SpaceX（SPCX）下挫4% 市值创上市新低市值近乎腰斩 公司亏损规模庞大

金吾财讯 | SpaceX（SPCX）股价持续下挫，报110.33美元，跌4.12%。刷新公司登陆交易所后的历史最低点位，当前总市值缩水至1.45万亿美元，相较上市初期峰值市值直接腰斩。消息面上，股价持续承压由多重负面因素叠加所致。星链是公司现阶段唯一具备稳定盈利的业务板块，但最新季度用户增长速度明显放缓，增长空间受限引发市场担忧；星舰作为登月计划、卫星扩容、太空算力布局的核心载体，多次试飞出现故障，此前一次发射在倒计时阶段因发动机异常直接终止任务，拉长项目商业化落地周期，巨额研发投入短期无法转化为营收利润。公司2025年全年净亏损49亿美元，2026年一季度单季亏损就达42.76亿美元，几乎追平去年全年。业绩巨亏与天价估值形成巨大反差，华尔街大空头迈克尔·巴里直言“连1万亿美元都不值”，资深投资人更认为合理价值仅约30美元/股。公司旗下AI业务亏损规模庞大，去年全年亏损超60亿美元，2026年一季度亏损依旧维持高位，持续消耗企业现金流，市场此前给予AI业务的高估值预期同步下调。8月公司将迎来大规模限售股解禁，市场可流通股份数量大幅增加，机构资金提前减持避险，进一步压制市场做多意愿。即便近期星舰完成一次完整试飞、顺利部署新一代卫星，短期利好也未能扭转股价下跌趋势，多数机构判断单次正面事件难以对冲持续亏损、大额解禁、前期估值过高带来的中长期下行压力。市场观点存在明显分歧，虽然大量资金持续离场，但多家投行依旧维持乐观判断，给出远高于当前股价的目标价，认为二级市场过度低估星链业务价值与太空赛道长期成长空间。