A股迎市值“新王”：为何说未来18个月对长鑫科技至关重要？

每日经济新闻07-27

专题：长鑫科技上市首日飙涨！市值超过2个茅台，中一签赚2万　　每经记者|赵李南每经编辑|黄博文　　今日（7月27日），长鑫科技（SH688825，股价49.00元，市值3.28万亿元）登陆A股，成为市值“新王”。　　长鑫科技是一家DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业，产能规模位居中国第一、全球第四。　　然而，上市之后，摆在公司面前的道路或许并非一帆风顺。AI...

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12层的规模化装车，与升腾、寒武纪等国产GPU（图形处理器）深度绑定验证；其次是“绑定长协（SCA）”，趁当前周期高位，仿照美光与下游国内云巨头签下3年至5年的长协，锁定产能以对冲2028年可能的行业下行风险；三是“开辟第二曲线”，适时补齐NAND或CXL（计算快速链路）控制芯片，向综合性存储方案商演进，分散重资产折旧压力；最后是“深水区本土化”，将设备国产化率从目前的35%左右推向50%以上，并利用市场准入换取全球专利交叉授权。\n　　此外，对于DRAM的周期，林捷分析，当前超级周期处于上行中段。三星、SK海力士、美光三巨头将70%至80%的新增产能倾斜给HBM和DDR5，导致常规颗粒供给严重收缩。目前原厂库存仅2周至4周，远低于10周的健康线。\n　　对于未来的周期演进，林捷预测，2026年下半年至2027年，DRAM合约价格将维持高位震荡上行，但斜率会因下游调降配置而放缓；2028年前后，随着海外新厂（如美光ID1）产能爬坡完成、HBM良率提升释放通用产能，以及中国本土产能的大规模释放，供需关系将逆转并进入下行通道。\n　　林捷强调，由于二级市场通常提前6个月至12个月的交易下行预期，2027年中期需警惕估值逻辑回归周期属性。\n　　今日，《每日经济新闻》记者多次致电长鑫科技，希望就HBM的研发情况进行采访，但电话无人接听。\n　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。\n　　封面图片来源：AIGC\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘万里 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