智通财经APP获悉，7月20日，银华基金发布旗下基金2026年二季报。2026年二季度，银华基金旗下知名基金经理李晓星，对持仓进行了“大刀阔斧”的调整。以规模最大的银华中小盘混合A为例，二季度高仓位运作，报告期内基金净值增长率达90.97%。前十大重仓股仅保留了东山精密(002384.SZ)，其他9只个股全部被换，深南电路(002916.SZ)、三环集团(300408.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、中天科技(600522.SH)、亨通光电(600487.SH)、新易盛(300502.SZ)、源杰科技(688498.SH)、永鼎股份(600105.SH)和德福科技(301511.SZ)均为新进，可谓是“站在光里”。
无独有偶，银华心怡二季报显示，截至2026年二季度末，该基金股票仓位为87.10%，较一季度末93.98%的股票仓位下降6.88个百分点。与一季度末相比，五只个股新晋银华心怡前十大重仓股。
与一季度末相比，华勤技术(603296.SH)、紫金矿业(601899.SH)、宏桥控股(002379.SZ)、三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)新晋该基金前十大重仓股，腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、贵州茅台(600519.SH)等退出前十大重仓股。
李晓星表示，上半年权益市场分化加大，科技板块超额收益明显，AI 是这一轮科技“牛市”的主线。产业层面，全球 AI 算力投资今明两年确定性较高，算力需求尚未看到天花板；而短期伴随部分宏观因素扰动，近期资本市场对于明年后 AI 高强度投资的持续性有所分歧。李晓星认为 AI 资本开支增速只是结果，头部大模型迭代速度及其 ARR（年度经常性收入）增速是需求端核心观察指标，当前尚未看到需求拐点，需要持续保持跟踪。当前看好算力链中业绩增速和估值匹配度较高的细分龙头；以及 AI 上游通胀环节，如光纤、MLCC（多层陶瓷电容器）、部分 PCB（印制电路板）上游、载板等，供需缺口放大的环节将受益量价齐升带来的业绩弹性。
展望下半年，李晓星认为市场的整体风险不大，虽然科技板块中某些细分方向出现了过热的倾向，但如果预期收益率不高的话，依然可以在全市场中挑选出大量的在中长期维度可以贡献绝对收益和相对收益的标的。李晓星认为 AI 的叙事持续处于强势当中，在整体组合配置中依然可以处于超配的状态，但其他板块的投资机会也在逐步显现，也不宜过于忽略。
对于近期反弹的医药板块，李晓星表示，今年上半年，创新药板块回撤较深，大部分龙头公司股价已回落至2025年4-5月水平。然而同时，创新药的基本面维持高景气，管线海外交易和临床数据读出继续超预期兑现，下跌主要由于资金的行业偏好以及宏观交易主题迁移。当前位置，创新药和研发外包公司在股价层面都已经具备相当性价比。会持续关注基本面优质、股价位置合适的龙头企业，择机建仓。
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