农夫山泉(09633)跌超4.6% 美银料中国饮料业增长压力仍存

金吾财讯 | 农夫山泉(09633)股价持续受压，截至发稿，报40.92港元，跌4.62%，成交额3.27亿港元。消息面上，美银证券表示，PET塑料价格已自4至5月的高位回落超过20%，这有助于部分缓解投资者对成本通胀以及饮料企业2026至2027年盈利前景的疑虑。然而，7月份的PET价格按年仍上涨约20%，加上伊朗冲突带来的不确定性，显示成本风险依然存在。同时，疲弱的消费需求、不利的夏季天气以及日益加剧的竞争，持续压抑营收增长前景。因此，该行将中国饮料行业覆盖股的2026及2027预估每股盈测平均下调6%及5%，目标价平均下调9%。大和研报指，预期农夫山泉上半年收入按年增长14%至292亿元人民币，纯利增长18.8%至90亿元人民币，净利润率扩张1.3个百分点至31%。展望下半年，该行表示，由于农夫山泉的比较基数较高，且利润率的不确定性将会增加，令收入增长进一步放缓至10%。该行下调农夫山泉2027至28年的每股盈测3至4%，主要是反映包装水业务复苏放缓。该行重申公司“买入”评级，但将目标价由53港元下调至50港元。