截至2026年7月22日收盘，众鑫股份(603091)报收于43.44元，下跌0.73%，换手率2.18%，成交量9613.0手，成交额4208.63万元。
当日关注点
- 交易信息汇总：7月22日主力资金与游资均呈净流出，散户资金净流入371.94万元。
- 机构调研要点：公司明确下半年业绩将逐季向上，核心驱动为泰国产能释放及发货量增加；泰国基地净利润率处于较高水平，未来仍可维持高吨盈利。
- 公司公告汇总：董事会审议通过调整回购股份资金来源，由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金”，已获招商银行金华分行4500万元股票回购专项贷款承诺。
交易信息汇总
资金流向
7月22日主力资金净流出186.86万元，占总成交额0.0%；游资资金净流出185.08万元，占总成交额0.0%；散户资金净流入371.94万元，占总成交额0.0%。
机构调研要点
7月17日现场参观
- 2026年二季度业绩环比一季度略有增长；非美地区发货16000多吨，美国地区发货14000多吨。
- 国内产能10万吨（开机利用7.5万吨），泰国产能10万吨（开机利用8万吨）；2026年国内发货计划约7万吨，泰国发货计划7—7.5万吨。
- 二季度国内与泰国盈利水平与一季度基本持平；下半年业绩逐季向上趋势明确，核心驱动为泰国产能释放及发货量增加。
- 东南亚地区除公司外，裕同、家联、富岭等友商合计布局近10万吨产能；同行产能利用率与公司基本持平；美国对越南双反税率分别为反倾销1.38%、反补贴5.06%。
- 美国纸浆模塑对塑料制品替代率仅为小个位数，增长空间充足。
- 公司计划2026年在泰国现有土地上先行建设3万吨产能厂房及系统，2027年第二、三季度投放设备，实现快速投产。
- 行业年增速保持在小双位数（约十几个百分点）；大企业大规模替换项目落地将提升增速。
- 泰国基地成本优势来源于战略选择、自研设备与模具、产业技术工人及规模优势；当前盈利水平较同行估计高15%以上。
- 泰国基地净利润率处于较高水平，随规模扩大与成本下降，未来仍可维持较高吨盈利水平。
- 国内崇左众鑫3万吨产能在建，计划2027年2月投产；生产向广西低成本区域转移将推动毛利润向上修正。
- 美国工厂计划2027年1月安装设备，2027年三季度开始供货；定位为服务本土制造需求客户，实现销售与研发前置；2027年目标为完成设备调试与顺利生产，暂不设定盈利目标，预计2028年开始贡献利润。
- 长期目标为纸塑主业获取市场增量约30%份额，整体市占率达30%左右；预计2027年末国内+泰国总产能达27万吨，后续每年扩产5—6万吨；在泰国试点生产TPE手套、吸塑注塑、纸袋等产品，以实现轻抛货与重货拼柜降本，并满足客户一站式采购需求，目前处于小规模中试阶段。
- 印度纸浆模塑企业普遍规模较小，年产能多在1万吨以下，行业格局零散，暂未形成头部企业，对公司竞争影响较小。
- 回购资金来源拟由自有资金调整为自有资金或自筹资金，需重新召开董事会审议，相关工作正在推进。
- 股权激励考核指标设置风格以稳健为主。
- 公司利润可预测性较强，销售吨数直接对应利润规模；通常每年四季度盈利情况可判断下一年销售量与盈利水平，业绩处于持续增长阶段。
- 非美地区销售增长较快：2024年销量3.9万吨，2025年增至5.1万吨，预计2026年同比继续增长；海外供应链日益成熟，因双反而暂停的项目已重启，美国市场需求进一步复苏与增长。
- 国内产品价格下降刺激销量提升，但持续下跌易致渠道贸易商亏损及抛货；2025年下半年至2026年上半年行业参与者普遍承压；后续价格预计趋稳，行业将进入良性发展阶段。
- 公司分红比例基本保持在30%左右。
- 行业整体资本开支强度不高；国内及东南亚扩产1万吨产能对应资本开支约8000万元；美国扩产资本开支更高，年产1万吨预估投资1800—2100万美元，场地采用租赁方式。
- 公司团队始于2004年从事纸浆模塑模具业务；2007年起为客户定制设备；2008年对外销售设备；2012年成立金华众生纤维租赁厂房生产纸塑产品；2016年买地建厂成立浙江众鑫环保，进入高速发展阶段。
- 三到五年战略规划为：以餐饮纸塑包装为主业，工业包装及现有客户需求配套（TPE手套、吸塑注塑、纸袋等）为第二增长曲线。
公司公告汇总
第二届董事会第十三次会议决议公告
浙江众鑫环保科技集团股份有限公司于2026年7月21日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过《关于调整回购股份资金来源的议案》。会议应出席董事9名，实际出席9名，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票。公司决定将回购股份的资金来源由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金（含股票回购专项贷款等）”。本次调整不会对公司经营、财务状况及发展产生重大不利影响，不损害公司及股东利益。
关于调整回购股份资金来源的公告
浙江众鑫环保科技集团股份有限公司为提高资金使用效率，拟将回购股份的资金来源由自有资金调整为自有资金和自筹资金（含股票回购专项贷款等）。公司已获得招商银行金华分行出具的不超过4500万元、期限不超过36个月的贷款承诺，专项用于股票回购。本次调整不影响回购方案其他内容，无需提交股东大会审议，符合相关法律法规规定，不会对公司经营及财务状况造成重大不利影响。
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