7月23日，特斯拉发布2026年第二季度经营公告与业务进展，整车交付、储能装机、辅助驾驶订阅等多项业务规模创下同期历史新高，但大规模建厂、算力与机器人产线投入大幅抬升资本开支，营收虽然稳步攀升，但盈利表现同步走弱。
特斯拉官方在公告中直言，当下对长期发展的信心达到历史高点，所有资金投入均围绕自动驾驶、储能、人形机器人三大长期赛道落地。
基本盘增长：车储主业同步扩容
整车业务是本次财报最亮眼的基本盘。二季度特斯拉全球交付48.01万辆汽车，同比增幅25%，多个海外市场交付量刷新纪录，韩国、澳大利亚、日本、泰国、葡萄牙、智利等十余个国家销量同步走高。7月全新车型Model Y L登陆美国市场，终端订单反馈超出企业内部预期。交付增长的核心支撑来自全球工厂产能持续释放，得州超级工厂Cybercab无人驾驶车型正式投产，厂区内部已开放员工试乘；内华达全新工厂进入筹备阶段，电动卡车Semi量产计划如期推进。
产能约束仍集中在电池配套环节。公告明确，电池包产能是现阶段整车产量提升的核心瓶颈，柏林、得州、内华达多地电池工厂同步爬坡扩产，4680电芯产能持续加码，用以匹配Cybercab、Semi与Model Y的增量需求。锂精炼、正极材料产线同步落地，特斯拉试图打通上游材料环节，缓解长期电芯供给压力。充电网络配套同步扩容，本季度净新增超充桩2400根，全球充电网络规模同比提升17%，补齐整车使用配套短板。
储能业务成为稳定增长第二曲线，有效对冲整车价格战带来的盈利压力。上海储能超级工厂持续产能爬坡，产出规模再创新高，直接带动EMEA区域储能装机量创下历史峰值。海外产能布局同步提速，得州储能超级工厂土建接近收尾，年内将投产第三代Megapack与Megablock大型储能设备，面向工商业储能市场补齐产品矩阵。家用储能产品完成区域适配迭代，三相版Powerwall 3P登陆德国市场，单台设备即可覆盖当地普通家庭日常用电需求，打开欧洲户储增量空间。二季度储能业务装机量同比上涨41%，成为除整车外增长最快的板块。
AI、无人出行、机器人加大布局
自动驾驶软件与无人网约车业务，是特斯拉当下投入力度最大的新业务。数据层面，二季度辅助驾驶净新增订阅量、北美新车交付选装率双双创下历史新高，北美过半新车用户购车时直接选购辅助驾驶套餐；欧洲多国完成资质审批，立陶宛、丹麦、比利时等市场累计辅助驾驶行驶里程突破5000万公里。软件迭代持续下沉硬件适配，面向美国、韩国搭载AI3硬件的老车主推送v14 lite版本，将高阶AI4硬件的预判、响应能力迁移至旧款车型，新增目的地自定义、巡航速度调节等实用功能。
无人网约车商业化落地持续提速，无安全员Robotaxi服务完成多城扩张，覆盖奥斯汀全域，7月新增迈阿密、奥兰多、坦帕三座运营城市。Cybercab作为专属无人运营车型实现量产，后续将成为网约车车队主力，企业同步推进城市许可、应急人员培训，为业务拓展至更多美国城市铺路。
人形机器人Optimus进入实体产线建设阶段。弗里蒙特工厂关停老旧Model S、Model X生产线，原地搭建第一代机器人产线，计划2026年末投产。首批下线机器人不会对外销售，全部投入Optimus Academy数据训练基地，依靠厂区真实工况收集自主运行数据，迭代运动、识别功能；得州厂区同步扩建机器人配套施工场地，软硬件研发与产线建设双线并行。
全业务扩张的底层支撑是AI算力大规模投入。2026上半年得州本地AI训练算力规模翻倍，Cortex 2集群同步服务自动驾驶与人形机器人软件开发，年内算力规模还将持续扩容；奥斯汀自研芯片工厂同步推进设备采购与厂房建设，补齐AI推理硬件自主供给能力。配套软件生态同步更新，夏季整车OTA上线多项实用功能，手机App可查看辅助驾驶行驶统计，车载Grok支持拨打电话、影音播放、空调调节，自动导航依托用户行程习惯拓展推荐场景。
短期盈利正承压
亮眼产销数据背后，财务端压力凸显。二季度总营收282.36 亿美元，同比增长26%，近12个月累计营收突破千亿美元；营业利润仅3.98亿美元，同比下滑57%，利润率降至1.4%。当期资本开支57.89亿美元，同比大增142%，大规模建厂、算力采购、新产线投入令自由现金流转负，单季缺口超 10 亿美元。
特斯拉并未回避短期盈利压力，公告称交通、能源变革无法短期兑现收益，大额投入是长期发展必经阶段。整车、储能提供稳定现金流，自动驾驶与人形机器人打开长期增长空间，当下让利利润是构筑行业壁垒的选择。
当前，市场观点呈现明显分歧：乐观投资者认为1—2 年内 Cybercab、Optimus、新型储能设备将规模化落地，自研算力、自产电池材料有望持续压降成本；谨慎人士则担心长期高额资本开支拉长盈利修复周期，若无人出行、机器人商业化进度不及预期，公司或将长期维持低利润运营。
特斯拉依旧看好长期发展，称现有产能、软件、算力储备即将进入集中释放阶段，尽管规模化落地存在诸多挑战，但重构交通与能源行业的长期价值逻辑不变。
（文章来源：广州日报新花城）
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