口子窖陷渠道重构阵痛，徽酒老三腹背受敌

蓝鲸财经07-21

蓝鲸新闻7月21日讯（记者朱欣悦）近日，口子窖（603589.SH）披露了投资者关系活动记录表，释放出明确的调整信号。结合2025年近乎腰斩的年报数据来看，这家徽酒企业确已进入痛苦的出清周期。然而，在行业需求弱复苏的大背景下，其真正的库存与渠道出清，依然处在半山腰的爬坡阶段。上有古井压制，下有迎驾反超白酒行业深度调整期下，“徽酒老三”口子窖2025年成绩单堪称惨淡。2025年，口子窖去年实现营收...

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朱欣悦）近日，口子窖（603589.SH）披露了投资者关系活动记录表，释放出明确的调整信号。结合2025年近乎腰斩的年报数据来看，这家徽酒企业确已进入痛苦的出清周期。然而，在行业需求弱复苏的大背景下，其真正的库存与渠道出清，依然处在半山腰的爬坡阶段。上有古井压制，下有迎驾反超白酒行业深度调整期下，“徽酒老三”口子窖2025年成绩单堪称惨淡。2025年，口子窖去年实现营收...</p>\n\n<a 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2025年，口子窖经销商数量大增184家（主要在省外），但批发代理收入却暴跌36.4%，单商贡献腰斩，陷入典型的“增商不增收”困境。口子窖对此表示，省外规模化招商是公司全国化布局的长期战略举措，具备明显阶段性特征。新增省外经销商多处于市场导入、团队搭建、终端铺市培育阶段，前期以品牌建设、 网点开发为主，短期难以释放规模营收。同时公司主动摒弃传统粗放批发模式，推动渠道向终端精细化运营、场景化动销转型，渠道 利模型处于重构阶段，单商短期营收出现阶段性波动。长期来看， 随着省外市场持续深耕，渠道增量潜力将逐步释放。同时，口子窖在投资者关系活动记录表中指出，近两年公司主动顺应行业周期，提前开展经营调整，通过控促销、稳价格、优化渠道和产品结 构等举措，主动出清经营风险、理顺渠道生态、夯实价格底盘，经营质量持续优化。2026年一季度公司收入降幅收窄，经营压力持续缓释。后续公司业绩修复节奏，将与宏观消费复苏、行业库存去化、 终端真实需求恢复高度相关，公司将持续深耕市场，推动业绩稳步回暖。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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