金吾财讯 | 恒指周四(16日)收市报25008点，升327点或1.33%。大市全日成交3228元。国指升133点或1.63%，报8318点；科指涨93点或1.98%，报4834点。澜起科技(06809)传出涉及操控价格行为，其在南韩的办事处遭搜查，股价泻23%，报278.6元。泡泡玛特(09992)将于今晚开售世界杯特别版LABUBU产品，收升6.9%，报168.1元，是最省镜蓝筹。道指周四(16日)收市报52552点，跌105点或0.2%；标指下挫0.51%，报7533点；纳指则跌1.47%，报25881点；费城半导体指数滑落4.29%，报11867点；重磅股中，辉达(Nvidia)及特斯拉(Tesla)股价收市分别挫2.4%和0.9%；SpaceX股价转挫3.1%，收报131.11美元，为上市以来首次跌穿IPO发行价135美元。谷歌(Google)旗舰人工智能模型Gemini 3.5 Pro，据报发布计划已经延误数个月，原因是技术未能达到内部目标，谷歌母公司Alphabet股价泻4.4%，市值蒸发2000亿美元。高盛回吐4.9%，为跌幅最大道指成份股。Nike反弹4.2%，为表现最强道指成份股。亚太股市今早(17日)个别走，日经225指数现时报64768点，跌2067点或3.09%。台湾加权指数指数现时报44071点，跌1553点或3.40%。美通胀难降温，恒指短线或受压回调。国药控股(01099)国药控股近期连串动作标志着其作为医药流通龙头的价值正获市场重新审视——股东周年大会已正式通过购回H股之一般授权，授权规模最多达已发行H股总额10%，加上末期股息每股人民币0.69元已获批准，双重股东回报措施为股价提供坚实底部。基本面上，集团收入已开始企稳，2026年零售药房收入指引录得同比双位数增长，院外市场与医药新零售（线上+O2O）正成为重要增量引擎；与默沙东就创新药物欣瑞来??的进口总代上市达成战略合作，进一步印证集团在创新药进口分销领域的不可替代性。值得留意的是，集团旗下益诺思作为国内非临床安评领域排名前三的CRO企业，2025年海外业务营收同比大增102.91%，国际化GLP资质构筑高壁垒，正受惠于创新药海外BD活跃及一级市场融资量价齐升的行业景气。政策层面，医保结算效率提升与商保加速发展，有望改善医药流通企业的现金流周转，对国药控股这类规模龙头尤为有利；而集采常态化虽压缩流通环节利润，却同时加速行业集中度提升，龙头企业的供应链效率与合规优势将愈发凸显。国药控股作为中国医药流通绝对龙头，集采常态化下行业集中度提升的长期逻辑不改，叠加回购授权、高股息防御、院外增量及CRO业务协同四大利好，中线估值修复空间值得跟进。目标价20，止蚀价$16.5(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士
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