【券商聚焦】招银国际维持京东(09618)美股“买入” 评级 料次季总营收同比下滑4.3%

金吾财讯 | 招银国际发布京东(JD/09618)2季度业绩前瞻，预测京东2Q26总营收为 3,414 亿元人民币，同比下滑 4.3%，主因去年同期基数较高、消费市场情绪偏弱，整体与 Visible Alpha市场一致预期基本相符；non-GAAP净利润将实现 78 亿元人民币，同比增长 6%，得益于外卖业务减亏，较市场一致预期高出 2%。该机构测算，2Q26新业务板块经营亏损环比大体持平，为 102 亿元人民币；其中外卖业务经营亏损同比减半至 61 亿元人民币，而京喜业务扩张、Joybuy 海外布局持续加码带来增量投入，其余新业务板块亏损或将小幅环比扩大。考虑到宏观逆风强于此前预期，该机构将京东2026 全年营收预测下调 2%；同时，外卖业务亏损改善幅度、京东零售核心业务运营效率提升均优于预判，因此将全年 non-GAAP 净利润预测上调 1%。该机构认为，集团整体盈利增长确定性提升叠加股东回报优化仍是驱动股价上行的核心支撑。维持 “买入” 评级，目标价 47.5 美元。