金吾财讯 | 半导体板块集体低开，台积电 (TSM) 跌 2.02%，泛林集团 (LRCX) 跌 2.71%，恩智浦 (NXPI) 跌 2.59%，亚德诺 (ADI) 跌 2.80%，美国超微公司 (AMD) 跌 2.91%，美光科技 (MU) 跌 2.82%，英特尔 (INTC) 跌 3.19%，德州仪器 (TXN) 跌 3.17%，高通 (QCOM) 跌 3.22%，博通 (AVGO) 跌 3.56%，迈威尔科技 (MRVL) 跌 4.44%，费城半导指数跌3.09%。
消息面上，台积电发布二季度财报，截至2026年6月底的第二季度净利润达7066亿元新台币（约220亿美元），同比增长77.4%，高于分析师平均预期的6237亿元新台币；营收同比增长36%至约402亿美元，接近公司此前390亿至402亿美元指引区间上限。盈利能力同样超出市场预期。第二季度毛利率为67.7%，高于市场预期的67.1%；营业利润率达到60.3%；每股收益27.25元新台币，高于FactSet统计的24.20元新台币。
然而，亮眼业绩并未带动股价上行，台积电 ADR 盘前一度下跌近 4%，市场典型出现买预期、卖事实交易行为。过去一年该股累计涨幅约 77%，AI 产业景气叙事早已提前计入估值，财报落地后大量获利资金集中离场。当前市场关注点已从季度业绩是否达标，转向高估值环境下企业能否持续长期超预期，这也是全部 AI 产业链龙头共同面临的估值约束。机构观点显示当下市场对台积电增长预期处于极高水平，后续股价持续上行需要不断超出市场一致预判。
行业景气基本面并未出现转向信号，行业持续讨论科技巨头千亿级 AI 基建资本开支回报周期，SK 海力士此前判断 HBM 等 AI 高端存储供需紧张格局将延续至 2030 年之后，算力硬件长期需求具备支撑，短期板块回调更多源于前期涨幅过大后的资金兑现，并非产业景气度出现拐点。
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