【券商聚焦】华鑫证券维持八马茶业(06980)买入评级 指业绩高增渠道双驱

金吾财讯 | 华鑫证券发布研报指，八马茶业(06980)发布2026年半年报预告，业绩超预期。2026年上半年公司营收不少于13.82亿元，同比增长超30%；净利润不少于1.92亿元，同比增长超60%。业绩高增主要得益于加盟渠道、线上渠道的同步发力以及大客户渠道的拓展。 

报告指出，门店扩张与升级为公司当前核心驱动力之一。截至5月上旬，公司已完成改造及新开的“大店”共约500家，符合改造条件的存量门店超1000家，旨在打造茶空间模式。未来三年，公司计划新开门店1500家，年均开店500至600家，将主要以加盟门店形式推进。

产品与电商渠道表现亦是亮点。公司计划推出面向线下门店的大众口粮茶产品，以完善产品矩阵、覆盖更广泛消费群体并提升品牌渗透率。在线上渠道，公司于“618”大促中，在10大平台茶类目中领跑行业，位居第一；其中在天猫、京东的多个细分茶类（如红茶、乌龙茶、铁观音）均取得领先排名。华鑫证券看好八马茶业作为高端茶企第一股的领先地位，认为其门店“茶室第三空间”的打造与线上年轻消费人群的培育，将形成产品与渠道的双轮驱动。该机构维持对公司的“买入”评级，预计2026至2028年每股收益(EPS)分别为3.21元、3.83元及4.54元。

同时，报告亦提示宏观经济下行、行业竞争加剧、食品安全、新品推广及门店拓展不及预期等潜在风险。