中信建投：集运运价回落 油运、干散货运价走高

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，美西加班船集中投入市场，新增舱位削弱前期抢运与提价形成的支撑;欧美补库和旺季货量仍在，市场运价中枢或维持高位。美伊停火预期反复及商船安全风险上升，霍尔木兹海峡通航受扰，船舶等待、绕行与战争险成本抬升，压缩有效运力并推高原油轮风险溢价;若风险延续，油运景气仍有支撑。大宗货盘回暖，散货运价明显走高。海岬型船市场改善带动指数回升，铁矿石等大宗货盘释放提升长航线运力需求;前期较低的可用运力进一步放大运价弹性。

中信建投主要观点如下：

行业综述

从交运各子板块相对沪深300 表现看，本周(7月6日-7月10日)交运板块整体下跌。本周航运板块跌幅为2.57%， 港口板块涨幅为0.30%。

航运港口

集运运价回落，油运、干散货运价走高运力投放增加，集运运价回落。本周SCFI 报3815 点，环比下跌4.27%。美西加班船集中投入市场，新增舱位削弱前期抢运与提价形成的支撑。同时，欧美补库需求和旺季货量仍在，市场运价中枢或维持高位。

中东局势再度紧张，油运运价走高

本周BDTI 上涨9.43%至2031点，BCTI 上涨2.44%至1048 点。美伊停火预期反复及商船安全风险上升，霍尔木兹海峡通航受扰，船舶等待、绕行与战争险成本抬升，压缩有效运力并推高原油轮风险溢价。原油轮涨幅强于成品油轮;后续油运运价仍有支撑。

大宗货盘回暖，散货运价明显走高

本周BDI 上涨8.36%至2944 点。海岬型船市场改善带动指数回升，铁矿石等大宗货盘释放提升长航线运力需求，前期较低的可用运力进一步放大运价弹性。

风险分析

全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险;俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险;伊朗地区冲突风险;燃油成本大幅度上涨。