Model Y会是特斯拉最后一款车吗？

字母榜07-09

特斯拉终于“上新”了，但仔细一看，还是“老熟人”。北京时间7月4日凌晨，特斯拉宣布Model Y L在美国开售，售价6.2万美元（约合42万元人民币），首批新车预计9、10月份交付。新车还同步登陆了波多黎各和阿联酋。国内消费者对于Model Y L并不陌生。这款车原本顶着“中国特供”的绰号，去年10月首先在国内发售。今年上半年，特斯拉把它销往韩国和新加坡，如今又引入了最大单一市场美国。与Model...

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L并不陌生。这款车原本顶着“中国特供”的绰号，去年10月首先在国内发售。今年上半年，特斯拉把它销往韩国和新加坡，如今又引入了最大单一市场美国。与Model...\n\n<a href=\"https://tech.ifeng.com/c/8ucY5v48GKn\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1674673428.USD","symbol_name":"HSBC GIF GLOBAL LOWER CARBON EQUITY \"AC\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://tech.ifeng.com/c/8ucY5v48GKn","article_id":"2650656942","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2650656942","pubTimestamp":1783584502,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"fenghuang_stock","name":"凤凰网"},"weMediaInfo":null,"summary":"与Model Y车型相比，Model Y L最大变化是座椅布局由二排五座改为三排六座。作为2019年上市的“老车”，Model Y依然是特斯拉的销量担当。相比几年前国产版Model Y上市时的人潮汹涌、销售爆单，如今的特斯拉热度下滑不少。与Model Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。两款新车走的路与Model 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L最大变化是座椅布局由二排五座改为三排六座。它的车身长度增加约10厘米，电池容量、电机动力、中控屏、音响等配置也有提升。这款改动不大的新车，堪称特斯拉近些年产品战略的缩影：把Model Y这台老车的价值尽可能压榨出来。一方面，它把Model Y做大、做长。除了Model Y L，特斯拉有可能下半年发布Model Y L+。从名字不难看出，新车型是Model Y L的Plus版本，将继续升级现有配置。另一方面，Model Y也在被做小、做便宜。去年10月，特斯拉在中国上市Model Y L的同时，在美国推出Model 3/Y标准版。与老版本相比，两款标准版车型全方位减配，贯穿式灯条、全景天窗、后排触控屏、方向盘和外后视镜电动折叠等都被取消，智驾功能更是被砍到“大残”。通过做一系列减法，Model 3/Y的起步价被拉低至4万美元以内。作为2019年上市的“老车”，Model Y依然是特斯拉的销量担当。2025年，特斯拉全球交付163.6万辆新车。根据海外汽车媒体AutoVista24的统计，Model Y全年交付108.6万辆，贡献66%的交付量，同时也是全球唯一交付破百万辆的电动车。特斯拉并非拿不出新车。过去七年间，特斯拉每隔一段时间就会释放新产品的消息，比如开售Cybertruck皮卡和Semi重卡，揭开了Cybecab和Robovan的面纱，预告了新一代Roadster跑车，入门车型Model 2也一度若隐若现。但事到如今，这些新产品要么销量惨淡，要么仍停留在发布会和PPT上，甚至彻底销声匿迹。反而是Model Y，不断出小改款、新车型，似乎远未耗尽潜力。那么问题来了：Model Y，难道是特斯拉最后一辆车？A7月4日下午，字母榜作者来到北京北五环一家大型商场的特斯拉门店。在被问到特斯拉是否会有新车时，店员表示没有这方面的通知。随后，店员向字母榜推荐Model Y L，称其在提供六座大空间的同时，兼顾了操控和运动性能。尚未进入国内的特斯拉FSD智驾功能，也是店员推介的重点。图源：视觉中国但与同一商场内的鸿蒙智行、小米、理想、智己等品牌的新车相比，Model Y在外观、内饰、空间、配置、动力、电池等方面并不占优，甚至多数指标处于劣势。尤其是国产厂商擅长的内饰“堆料”，Model Y几乎全方位落后。反映到消费端，特斯拉的进店客流明显不如其他品牌。相比几年前国产版Model Y上市时的人潮汹涌、销售爆单，如今的特斯拉热度下滑不少。2019年的Model Y，称得上全方位领先，不仅有品牌和创始人光环的加持，还在技术、设计和工艺上全方位领先，把一众还在“油改电”的新老车企甩得尾灯都看不到。但如今，国内车企经过几年的摸打滚爬，不仅营销手法趋于成熟，产品的技术、设计和制造能力也有了长足进步。与Model Y相比，国产新车在能耗管理、操控质感、智能驾驶等方面尚有差距；但在国内消费者更在意、更容易感知的部分，比如“空调彩电大沙发”、电池容量、智驾硬件规格等，本土品牌已经反超Model Y。特斯拉不可能不知道这一局面。只不过，过去七年，它从未推出“S3XY”之外的全新走量车系，反而做了不少“一眼难卖”的新车，且跳票非常严重。与Model Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。但这款车直到2023年底才开始量产，2024年卖出3.9万辆，2025年暴跌至1.88万辆，令外界大跌眼镜。高昂的价格、糟糕的质量，是Cybertruck遭遇滑铁卢的主要原因。在纯电动皮卡这条没有多少人竞逐的赛道上，它甚至卖不过福特F-150 Lightning，年销量比后者少了近1万辆。去年9月，特斯拉停售Cybertruck入门款，只保留起售价高达5.3万美元的四驱版本。如此一来，这款车的销量更加不乐观。特斯拉另一款备受关注的新车，是第二代Roadster跑车。这款新车早在2017年11月就公开亮相，原定2020年量产，吸引不少车主交了5万美元的定金。然而，这款车跳票至今，最新消息是有望7、8月份发布。其实，这款“传奇跳票王”就算正式开售，20万美元的高昂售价，也会把绝大多数消费者挡在门外。真正有可能大卖的新车，是新的入门车型Model 2。从2022年起，马斯克在多个场合提起这款新车，号称计划2025年下半年量产，售价仅2.5万美元。然而，2024年4月，特斯拉被曝出已经砍掉这款车型。马斯克旋即否认；但时至今日，Model 2不见踪影，已经从马斯克的语境里彻底消失。马斯克更愿意谈论的，是自动驾驶出租车Cybecab和电动重卡Semi。在第一季度的投资者更新报告中，特斯拉宣称两款车型今年都将量产。目前，Cybecab进展还算顺利，2月下线了量产版，6月底又在美国得州奥斯汀市开启公开道路公开测试。另一方面，Semi重卡也于4月底在特斯拉内华达超级工厂下线，距离其2017年首次亮相已经过去了9年。但显而易见，取消方向盘和刹车踏板的Cybecab，并不打算卖给普通人；Semi重卡更是只有百事这样的大公司才有可能买单。两款新车走的路与Model Y完全不同。这也意味着，特斯拉的产品路线图看不到任何全新车系。Model Y撑起了特斯拉半壁江山，很可能未来也会继续撑下去。B七年间，特斯拉迟迟没有推出新的走量车系，根本原因在于：特斯拉如今的超高市值，并不需要推出更多车型来维系。目前，特斯拉市值约为1.5万亿美元，相比巅峰时回落明显，但依然相当于丰田、比亚迪、现代、通用、宝马、奔驰、福特、大众等老牌车企市值总和的两倍多。这并不意味着，特斯拉已经具备了碾压一切对手的实力。恰恰相反，在卖车这件事上，特斯拉的成绩单远远不及丰田等传统玩家。2025年，丰田以1132万辆的年销量，再度成为全球第一大车企。相比之下，特斯拉只卖出了163.6万辆车，相当于丰田的1/7。财务指标方面，丰田也完胜特斯拉：营收相当于特斯拉的3.3倍，归母净利润相当于6.2倍。特斯拉在单车净利润上扳回一城：上一财年为2319美元，丰田则为2102美元。不过，丰田热销车型价格便宜，能够做到与特斯拉相去不远，已经颇为不易。但马斯克已经看明白一个残酷事实：车企在资本市场上没有前途。倘若特斯拉瞄着丰田打，那么即便把销量再翻几倍，它也撑不起现在的市值。传统车企的基本逻辑是：不断推出爆款车型，挤占每一条细分市场，扩大销量和销售额；再通过提高经营效率，换来利润增长。这套逻辑非常成熟，也非常合理，催生了丰田这样的世界级巨头。唯一问题是，它太陈旧了，很难反向驱动车企实现技术和产品突破，也不会让市场产生任何兴奋感。如今，丰田、大众等车企拥有几十款主要车型，销售表现也还算稳固，市值却每况愈下，还常常被外界视为动作迟缓、缺少创新。特斯拉并不想掉进这样的陷阱。它从未打算彻底击败传统车企，自然也不着急再造新车。马斯克真正想做的是：重新定义一套属于未来的商业逻辑和估值体系，并把特斯拉的故事作为典范嵌入其中。他反复鼓吹的新故事有三大支柱：自动驾驶、机器人和AI。价格不菲的FSD智驾套件，是特斯拉自动驾驶叙事的核心。上季度，FSD全球付费用户达到约130万，相当于特斯拉累计售出车辆的14%，仍有很大增长空间。目前，这一自动驾驶软件主要用于美国市场。4月11日，荷兰批准FSD监督版上路，为其进入欧洲打开通路；中国市场也有望在年内对FSD敞开大门。特斯拉CFO瓦伊巴夫-塔尼娅披露，公司已经改变汽车销售战略，“现在我们强调FSD才是产品，而汽车仅仅是交付机制。”再加上逐渐铺开的Cybecab，特斯拉自动驾驶板块跑得越来越快。Optimus（擎天柱）机器人被视为特斯拉的第二增长曲线。马斯克将其称为“特斯拉有史以来最大的产品”。按照计划，“擎天柱”将于2027年底前公开发售。特斯拉在加州弗里蒙特建设首座“擎天柱”大型工厂，设计年产能100万台。倘若一切顺利，这座工厂将在7月底或8月开始量产。他称之为“疯狂的速度”。此外，得州奥斯汀超级工厂的第二代产线也在筹备中，预计2027年夏天投产，长期目标为年产1000万台。至于AI，今年第一季度，特斯拉位于得州超级工厂的Cortex 2超级计算集群正式上线，并开始进行训练。3月，特斯拉还参与了Terafab芯片工厂建设计划，目标是建设年产1太瓦算力的芯片制造基地，相当于当前全球AI算力总产出的50倍。二级市场对于特斯拉的估值依据，主要是那些“画饼”业务——Robotaxi、“擎天柱”机器人、Terafab芯片工厂等，并不“刚需”更多车型。长期来看，造车对于特斯拉股价的影响只会越来越小。C对于马斯克的商业帝国来说，特斯拉既是一家车企，更是一个超级融资工具。这个帝国的重心，曾经是汽车和商业航天，如今已转向AI。在基础模型和AI App接连受挫后，马斯克想做的是AI基础设施，赚AI公司和科技大厂的钱。负担这一使命是SpaceX。在将xAI吸纳进来后，它拥有强大的算力集群，开始向Anthropic、谷歌等昔日对手出租算力；同时，它牵头的Terafab已经正式启动。但钱从哪里来？马斯克还没能给出明确答案。SpaceX尚在亏损，且规模越来越大。根据招股书，2025年公司净亏损约49亿美元，2026年第一季度亏损达42亿美元。通过出租算力，SpaceX每个月能够增收约23亿美元，但仍不足以抹平亏损。更何况，Terafab耗资巨大，外界估计，整个项目将需要5万亿～13万亿美元的资本投入；即便只达成100至200吉瓦/年的初期产能目标，也需要5000亿至1万亿美元。如果搞不来钱，马斯克的宏大构想就只能停留在口头上。所幸，马斯克的公司依然是资本市场的宠儿。通过推动旗下公司上市，马斯克总是能得到充沛的资金支持。近一个月前，SpaceX登陆纳斯达克，以750亿美元的融资规模，成为有史以来规模最大的IPO。这家年营收不足200亿美元的公司，市值一度超过2.5万亿美元。除了SpaceX，特斯拉也是马斯克吸纳资金的重要工具，同时也是撑起SpaceX估值的潜在支柱。今年2月，在SpaceX合并xAI不久后，外界就传出了特斯拉也将“合体”的声音。如今，随着SpaceX股价大幅回调，马斯克需要新的利好；而把特斯拉融入SpaceX，将是一步立竿见影的好棋。作为融资工具的特斯拉，对于新车的需求，远远不如对于新故事的需求。特斯拉在Model Y之后推出的新产品，不求卖多少，甚至不必寻求马上开售，但一定要够轰动、够吸睛，给外界留下无限遐想空间。马斯克做到了这一点。从Cybertruck到Cybecab，特斯拉总是能够讲出一个又一个激动人心的新故事，并与自动驾驶、AI等前沿技术挂钩，带着大众和资本市场神游天外。哪怕实际销量和落地情况不及预期，投资者也愿意相信这一套，并掏出真金白银买单。同时，特斯拉并不在乎砍掉Model S/X这样的车型，哪怕会失去一小部分潜在订单。它也可以不去做Model 2，因为把资源投入到这种便宜车型，反而与特斯拉力图构筑的炫酷故事背道而驰。在此情况下，每年仍能卖出上百万辆、撑起整个特斯拉现金流的Model Y，成为了那个略显乏味，却也不会出大错的唯一选择。不过，特斯拉长时间过度依赖Model Y，已经产生了不小的负面后果。2024和2025年，特斯拉销量连续下滑。背后原因有很多，但车型单一、无法满足更多需求无疑是重要因素。特别是在中国，虽然Model Y的月销量依然让新势力们相形见绌，但它的领先优势正在被逐渐消解。而在资本市场上，特斯拉的故事也越来越难讲。7月初，特斯拉公布第二季度交付量，Model 3/Y交付467762辆，同比增长25%，股价却单日下跌逾7%。界面新闻指出，特斯拉此前累计上涨四天，已经消化大部分预期。Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”托举了特斯拉七年的Model Y，真的有些“老”了。马斯克擅长造车，更擅长讲故事。在特斯拉走过上半场后，他把讲故事放在更重要位置，并以此取得巨大成功。如今，当特斯拉面临销量止步不前的挑战，并波及市值管理时，马斯克到了重新平衡“造车”与“讲故事”的十字路口。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":584018091409984,"gmtCreate":1783614053176,"gmtModify":1783614065281,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/f3e7f6253c885de8bad6403055b76aab","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"wearingBadges":[{"categoryType":1100,"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","isScarce":0,"effectEnabled":0,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkValidityFrom":0,"redirectLinkValidityTo":9223372036854776000,"sortingWeight":0,"wearable":0}],"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"htmlText":"不需要造车，只需要新的ppt","listText":"不需要造车，只需要新的ppt","text":"不需要造车，只需要新的ppt","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8bce2d630c2182b0b4b34a536b02f36e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/584018091409984","repostId":2650656942,"repostType":2,"repost":{"id":"2650656942","kind":"news","pubTimestamp":1783584502,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2650656942?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-09 16:08","market":"sh","language":"zh","title":"Model Y会是特斯拉最后一款车吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2650656942","media":"字母榜","summary":"与Model Y车型相比，Model Y L最大变化是座椅布局由二排五座改为三排六座。作为2019年上市的“老车”，Model Y依然是特斯拉的销量担当。相比几年前国产版Model Y上市时的人潮汹涌、销售爆单，如今的特斯拉热度下滑不少。与Model Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。两款新车走的路与Model Y完全不同。","content":"<html><body><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_28/7F5D426D798ECEED3811D5F510ADD3DC082B2AB6_size660_w1014_h1014.png\"/><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>终于“上新”了，但仔细一看，还是“老熟人”。北京时间7月4日凌晨，特斯拉宣布Model Y L在美国开售，售价6.2万美元（约合42万元人民币），首批新车预计9、10月份交付。新车还同步登陆了波多黎各和阿联酋。国内消费者对于Model Y L并不陌生。这款车原本顶着“中国特供”的绰号，去年10月首先在国内发售。今年上半年，特斯拉把它销往韩国和新加坡，如今又引入了最大单一市场美国。与Model Y车型相比，Model Y L最大变化是座椅布局由二排五座改为三排六座。它的车身长度增加约10厘米，电池容量、电机动力、中控屏、音响等配置也有提升。这款改动不大的新车，堪称特斯拉近些年产品战略的缩影：把Model Y这台老车的价值尽可能压榨出来。一方面，它把Model Y做大、做长。除了Model Y L，特斯拉有可能下半年发布Model Y L+。从名字不难看出，新车型是Model Y L的Plus版本，将继续升级现有配置。另一方面，Model Y也在被做小、做便宜。去年10月，特斯拉在中国上市Model Y L的同时，在美国推出Model 3/Y标准版。与老版本相比，两款标准版车型全方位减配，贯穿式灯条、全景天窗、后排触控屏、方向盘和外后视镜电动折叠等都被取消，智驾功能更是被砍到“大残”。通过做一系列减法，Model 3/Y的起步价被拉低至4万美元以内。作为2019年上市的“老车”，Model Y依然是特斯拉的销量担当。2025年，特斯拉全球交付163.6万辆新车。根据海外汽车媒体AutoVista24的统计，Model Y全年交付108.6万辆，贡献66%的交付量，同时也是全球唯一交付破百万辆的电动车。特斯拉并非拿不出新车。过去七年间，特斯拉每隔一段时间就会释放新产品的消息，比如开售Cybertruck皮卡和Semi重卡，揭开了Cybecab和Robovan的面纱，预告了新一代Roadster跑车，入门车型Model 2也一度若隐若现。但事到如今，这些新产品要么销量惨淡，要么仍停留在发布会和PPT上，甚至彻底销声匿迹。反而是Model Y，不断出小改款、新车型，似乎远未耗尽潜力。那么问题来了：Model Y，难道是特斯拉最后一辆车？A7月4日下午，字母榜作者来到北京北五环一家大型商场的特斯拉门店。在被问到特斯拉是否会有新车时，店员表示没有这方面的通知。随后，店员向字母榜推荐Model Y L，称其在提供六座大空间的同时，兼顾了操控和运动性能。尚未进入国内的特斯拉FSD智驾功能，也是店员推介的重点。<img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_28/6EA2B6F46776CA2E1C38F867F8684BB026C8AFC6_size46_w1080_h684.jpg\"/>图源：<a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a>但与同一商场内的鸿蒙智行、<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>、智己等品牌的新车相比，Model Y在外观、内饰、空间、配置、动力、电池等方面并不占优，甚至多数指标处于劣势。尤其是国产厂商擅长的内饰“堆料”，Model Y几乎全方位落后。反映到消费端，特斯拉的进店客流明显不如其他品牌。相比几年前国产版Model Y上市时的人潮汹涌、销售爆单，如今的特斯拉热度下滑不少。2019年的Model Y，称得上全方位领先，不仅有品牌和创始人光环的加持，还在技术、设计和工艺上全方位领先，把一众还在“油改电”的新老车企甩得尾灯都看不到。但如今，国内车企经过几年的摸打滚爬，不仅营销手法趋于成熟，产品的技术、设计和制造能力也有了长足进步。与Model Y相比，国产新车在能耗管理、操控质感、智能驾驶等方面尚有差距；但在国内消费者更在意、更容易感知的部分，比如“空调彩电大沙发”、电池容量、智驾硬件规格等，本土品牌已经反超Model Y。特斯拉不可能不知道这一局面。只不过，过去七年，它从未推出“S3XY”之外的全新走量车系，反而做了不少“一眼难卖”的新车，且跳票非常严重。与Model Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。但这款车直到2023年底才开始量产，2024年卖出3.9万辆，2025年暴跌至1.88万辆，令外界大跌眼镜。高昂的价格、糟糕的质量，是Cybertruck遭遇滑铁卢的主要原因。在纯电动皮卡这条没有多少人竞逐的赛道上，它甚至卖不过<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特</a>F-150 Lightning，年销量比后者少了近1万辆。去年9月，特斯拉停售Cybertruck入门款，只保留起售价高达5.3万美元的四驱版本。如此一来，这款车的销量更加不乐观。特斯拉另一款备受关注的新车，是第二代Roadster跑车。这款新车早在2017年11月就公开亮相，原定2020年量产，吸引不少车主交了5万美元的定金。然而，这款车跳票至今，最新消息是有望7、8月份发布。其实，这款“传奇跳票王”就算正式开售，20万美元的高昂售价，也会把绝大多数消费者挡在门外。真正有可能大卖的新车，是新的入门车型Model 2。从2022年起，马斯克在多个场合提起这款新车，号称计划2025年下半年量产，售价仅2.5万美元。然而，2024年4月，特斯拉被曝出已经砍掉这款车型。马斯克旋即否认；但时至今日，Model 2不见踪影，已经从马斯克的语境里彻底消失。马斯克更愿意谈论的，是自动驾驶出租车Cybecab和电动重卡Semi。在第一季度的投资者更新报告中，特斯拉宣称两款车型今年都将量产。目前，Cybecab进展还算顺利，2月下线了量产版，6月底又在美国得州奥斯汀市开启公开道路公开测试。另一方面，Semi重卡也于4月底在特斯拉内华达超级工厂下线，距离其2017年首次亮相已经过去了9年。但显而易见，取消方向盘和刹车踏板的Cybecab，并不打算卖给普通人；Semi重卡更是只有百事这样的大公司才有可能买单。两款新车走的路与Model Y完全不同。这也意味着，特斯拉的产品路线图看不到任何全新车系。Model Y撑起了特斯拉半壁江山，很可能未来也会继续撑下去。B七年间，特斯拉迟迟没有推出新的走量车系，根本原因在于：特斯拉如今的超高市值，并不需要推出更多车型来维系。目前，特斯拉市值约为1.5万亿美元，相比巅峰时回落明显，但依然相当于丰田、<a 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src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_28/51AE2D15E59ADB664A3FE9C40BC054A6002B924F_size73_w787_h430.jpg\"/>价格不菲的FSD智驾套件，是特斯拉自动驾驶叙事的核心。上季度，FSD全球付费用户达到约130万，相当于特斯拉累计售出车辆的14%，仍有很大增长空间。目前，这一自动驾驶软件主要用于美国市场。4月11日，荷兰批准FSD监督版上路，为其进入欧洲打开通路；中国市场也有望在年内对FSD敞开大门。特斯拉CFO瓦伊巴夫-塔尼娅披露，公司已经改变汽车销售战略，“现在我们强调FSD才是产品，而汽车仅仅是交付机制。”再加上逐渐铺开的Cybecab，特斯拉自动驾驶板块跑得越来越快。Optimus（擎天柱）机器人被视为特斯拉的第二增长曲线。马斯克将其称为“特斯拉有史以来最大的产品”。按照计划，“擎天柱”将于2027年底前公开发售。特斯拉在加州弗里蒙特建设首座“擎天柱”大型工厂，设计年产能100万台。倘若一切顺利，这座工厂将在7月底或8月开始量产。他称之为“疯狂的速度”。此外，得州奥斯汀超级工厂的第二代产线也在筹备中，预计2027年夏天投产，长期目标为年产1000万台。至于AI，今年第一季度，特斯拉位于得州超级工厂的Cortex 2超级计算集群正式上线，并开始进行训练。3月，特斯拉还参与了Terafab芯片工厂建设计划，目标是建设年产1太瓦算力的芯片制造基地，相当于当前全球AI算力总产出的50倍。二级市场对于特斯拉的估值依据，主要是那些“画饼”业务——Robotaxi、“擎天柱”机器人、Terafab芯片工厂等，并不“刚需”更多车型。长期来看，造车对于特斯拉股价的影响只会越来越小。C对于马斯克的商业<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>来说，特斯拉既是一家车企，更是一个超级融资工具。这个帝国的重心，曾经是汽车和商业航天，如今已转向AI。在基础模型和AI App接连受挫后，马斯克想做的是AI基础设施，赚AI公司和科技大厂的钱。负担这一使命是SpaceX。在将xAI吸纳进来后，它拥有强大的算力集群，开始向Anthropic、<a 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2，因为把资源投入到这种便宜车型，反而与特斯拉力图构筑的炫酷故事背道而驰。在此情况下，每年仍能卖出上百万辆、撑起整个特斯拉现金流的Model Y，成为了那个略显乏味，却也不会出大错的唯一选择。不过，特斯拉长时间过度依赖Model Y，已经产生了不小的负面后果。2024和2025年，特斯拉销量连续下滑。背后原因有很多，但车型单一、无法满足更多需求无疑是重要因素。特别是在中国，虽然Model Y的月销量依然让新势力们相形见绌，但它的领先优势正在被逐渐消解。而在资本市场上，特斯拉的故事也越来越难讲。7月初，特斯拉公布第二季度交付量，Model 3/Y交付467762辆，同比增长25%，股价却单日下跌逾7%。界面新闻指出，特斯拉此前累计上涨四天，已经消化大部分预期。Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”托举了特斯拉七年的Model Y，真的有些“老”了。马斯克擅长造车，更擅长讲故事。在特斯拉走过上半场后，他把讲故事放在更重要位置，并以此取得巨大成功。如今，当特斯拉面临销量止步不前的挑战，并波及市值管理时，马斯克到了重新平衡“造车”与“讲故事”的十字路口。</body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Model Y会是特斯拉最后一款车吗？</title>\n<style 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Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。但这款车直到2023年底才开始量产，2024年卖出3.9万辆，2025年暴跌至1.88万辆，令外界大跌眼镜。高昂的价格、糟糕的质量，是Cybertruck遭遇滑铁卢的主要原因。在纯电动皮卡这条没有多少人竞逐的赛道上，它甚至卖不过福特F-150 Lightning，年销量比后者少了近1万辆。去年9月，特斯拉停售Cybertruck入门款，只保留起售价高达5.3万美元的四驱版本。如此一来，这款车的销量更加不乐观。特斯拉另一款备受关注的新车，是第二代Roadster跑车。这款新车早在2017年11月就公开亮相，原定2020年量产，吸引不少车主交了5万美元的定金。然而，这款车跳票至今，最新消息是有望7、8月份发布。其实，这款“传奇跳票王”就算正式开售，20万美元的高昂售价，也会把绝大多数消费者挡在门外。真正有可能大卖的新车，是新的入门车型Model 2。从2022年起，马斯克在多个场合提起这款新车，号称计划2025年下半年量产，售价仅2.5万美元。然而，2024年4月，特斯拉被曝出已经砍掉这款车型。马斯克旋即否认；但时至今日，Model 2不见踪影，已经从马斯克的语境里彻底消失。马斯克更愿意谈论的，是自动驾驶出租车Cybecab和电动重卡Semi。在第一季度的投资者更新报告中，特斯拉宣称两款车型今年都将量产。目前，Cybecab进展还算顺利，2月下线了量产版，6月底又在美国得州奥斯汀市开启公开道路公开测试。另一方面，Semi重卡也于4月底在特斯拉内华达超级工厂下线，距离其2017年首次亮相已经过去了9年。但显而易见，取消方向盘和刹车踏板的Cybecab，并不打算卖给普通人；Semi重卡更是只有百事这样的大公司才有可能买单。两款新车走的路与Model Y完全不同。这也意味着，特斯拉的产品路线图看不到任何全新车系。Model Y撑起了特斯拉半壁江山，很可能未来也会继续撑下去。B七年间，特斯拉迟迟没有推出新的走量车系，根本原因在于：特斯拉如今的超高市值，并不需要推出更多车型来维系。目前，特斯拉市值约为1.5万亿美元，相比巅峰时回落明显，但依然相当于丰田、比亚迪、现代、通用、宝马、奔驰、福特、大众等老牌车企市值总和的两倍多。这并不意味着，特斯拉已经具备了碾压一切对手的实力。恰恰相反，在卖车这件事上，特斯拉的成绩单远远不及丰田等传统玩家。2025年，丰田以1132万辆的年销量，再度成为全球第一大车企。相比之下，特斯拉只卖出了163.6万辆车，相当于丰田的1/7。财务指标方面，丰田也完胜特斯拉：营收相当于特斯拉的3.3倍，归母净利润相当于6.2倍。特斯拉在单车净利润上扳回一城：上一财年为2319美元，丰田则为2102美元。不过，丰田热销车型价格便宜，能够做到与特斯拉相去不远，已经颇为不易。但马斯克已经看明白一个残酷事实：车企在资本市场上没有前途。倘若特斯拉瞄着丰田打，那么即便把销量再翻几倍，它也撑不起现在的市值。传统车企的基本逻辑是：不断推出爆款车型，挤占每一条细分市场，扩大销量和销售额；再通过提高经营效率，换来利润增长。这套逻辑非常成熟，也非常合理，催生了丰田这样的世界级巨头。唯一问题是，它太陈旧了，很难反向驱动车企实现技术和产品突破，也不会让市场产生任何兴奋感。如今，丰田、大众等车企拥有几十款主要车型，销售表现也还算稳固，市值却每况愈下，还常常被外界视为动作迟缓、缺少创新。特斯拉并不想掉进这样的陷阱。它从未打算彻底击败传统车企，自然也不着急再造新车。马斯克真正想做的是：重新定义一套属于未来的商业逻辑和估值体系，并把特斯拉的故事作为典范嵌入其中。他反复鼓吹的新故事有三大支柱：自动驾驶、机器人和AI。价格不菲的FSD智驾套件，是特斯拉自动驾驶叙事的核心。上季度，FSD全球付费用户达到约130万，相当于特斯拉累计售出车辆的14%，仍有很大增长空间。目前，这一自动驾驶软件主要用于美国市场。4月11日，荷兰批准FSD监督版上路，为其进入欧洲打开通路；中国市场也有望在年内对FSD敞开大门。特斯拉CFO瓦伊巴夫-塔尼娅披露，公司已经改变汽车销售战略，“现在我们强调FSD才是产品，而汽车仅仅是交付机制。”再加上逐渐铺开的Cybecab，特斯拉自动驾驶板块跑得越来越快。Optimus（擎天柱）机器人被视为特斯拉的第二增长曲线。马斯克将其称为“特斯拉有史以来最大的产品”。按照计划，“擎天柱”将于2027年底前公开发售。特斯拉在加州弗里蒙特建设首座“擎天柱”大型工厂，设计年产能100万台。倘若一切顺利，这座工厂将在7月底或8月开始量产。他称之为“疯狂的速度”。此外，得州奥斯汀超级工厂的第二代产线也在筹备中，预计2027年夏天投产，长期目标为年产1000万台。至于AI，今年第一季度，特斯拉位于得州超级工厂的Cortex 2超级计算集群正式上线，并开始进行训练。3月，特斯拉还参与了Terafab芯片工厂建设计划，目标是建设年产1太瓦算力的芯片制造基地，相当于当前全球AI算力总产出的50倍。二级市场对于特斯拉的估值依据，主要是那些“画饼”业务——Robotaxi、“擎天柱”机器人、Terafab芯片工厂等，并不“刚需”更多车型。长期来看，造车对于特斯拉股价的影响只会越来越小。C对于马斯克的商业帝国来说，特斯拉既是一家车企，更是一个超级融资工具。这个帝国的重心，曾经是汽车和商业航天，如今已转向AI。在基础模型和AI App接连受挫后，马斯克想做的是AI基础设施，赚AI公司和科技大厂的钱。负担这一使命是SpaceX。在将xAI吸纳进来后，它拥有强大的算力集群，开始向Anthropic、谷歌等昔日对手出租算力；同时，它牵头的Terafab已经正式启动。但钱从哪里来？马斯克还没能给出明确答案。SpaceX尚在亏损，且规模越来越大。根据招股书，2025年公司净亏损约49亿美元，2026年第一季度亏损达42亿美元。通过出租算力，SpaceX每个月能够增收约23亿美元，但仍不足以抹平亏损。更何况，Terafab耗资巨大，外界估计，整个项目将需要5万亿～13万亿美元的资本投入；即便只达成100至200吉瓦/年的初期产能目标，也需要5000亿至1万亿美元。如果搞不来钱，马斯克的宏大构想就只能停留在口头上。所幸，马斯克的公司依然是资本市场的宠儿。通过推动旗下公司上市，马斯克总是能得到充沛的资金支持。近一个月前，SpaceX登陆纳斯达克，以750亿美元的融资规模，成为有史以来规模最大的IPO。这家年营收不足200亿美元的公司，市值一度超过2.5万亿美元。除了SpaceX，特斯拉也是马斯克吸纳资金的重要工具，同时也是撑起SpaceX估值的潜在支柱。今年2月，在SpaceX合并xAI不久后，外界就传出了特斯拉也将“合体”的声音。如今，随着SpaceX股价大幅回调，马斯克需要新的利好；而把特斯拉融入SpaceX，将是一步立竿见影的好棋。作为融资工具的特斯拉，对于新车的需求，远远不如对于新故事的需求。特斯拉在Model Y之后推出的新产品，不求卖多少，甚至不必寻求马上开售，但一定要够轰动、够吸睛，给外界留下无限遐想空间。马斯克做到了这一点。从Cybertruck到Cybecab，特斯拉总是能够讲出一个又一个激动人心的新故事，并与自动驾驶、AI等前沿技术挂钩，带着大众和资本市场神游天外。哪怕实际销量和落地情况不及预期，投资者也愿意相信这一套，并掏出真金白银买单。同时，特斯拉并不在乎砍掉Model S/X这样的车型，哪怕会失去一小部分潜在订单。它也可以不去做Model 2，因为把资源投入到这种便宜车型，反而与特斯拉力图构筑的炫酷故事背道而驰。在此情况下，每年仍能卖出上百万辆、撑起整个特斯拉现金流的Model Y，成为了那个略显乏味，却也不会出大错的唯一选择。不过，特斯拉长时间过度依赖Model Y，已经产生了不小的负面后果。2024和2025年，特斯拉销量连续下滑。背后原因有很多，但车型单一、无法满足更多需求无疑是重要因素。特别是在中国，虽然Model Y的月销量依然让新势力们相形见绌，但它的领先优势正在被逐渐消解。而在资本市场上，特斯拉的故事也越来越难讲。7月初，特斯拉公布第二季度交付量，Model 3/Y交付467762辆，同比增长25%，股价却单日下跌逾7%。界面新闻指出，特斯拉此前累计上涨四天，已经消化大部分预期。Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”托举了特斯拉七年的Model Y，真的有些“老”了。马斯克擅长造车，更擅长讲故事。在特斯拉走过上半场后，他把讲故事放在更重要位置，并以此取得巨大成功。如今，当特斯拉面临销量止步不前的挑战，并波及市值管理时，马斯克到了重新平衡“造车”与“讲故事”的十字路口。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TEST":0.6,"TSYY":0.6,"BULZ":1.5,"TESL":0.6,"LIT":0.6,"TSL":0.6,"AAPL":0.6,"META":0.6,"TSDD":0.6,"07366":0.6,"09766":0.6,"AMZN":0.6,"TSLL":1.5,"TSLA":1.5,"TSII":0.6,"TLA":0.6,"CRSH":0.6,"TSLS":0.6,"TSLT":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLY":0.6,"WANT":0.6,"TSLR":0.6,"FDRV":0.6,"NVDA":0.6,"TSLO":0.6,"07766":0.6,"09366":0.6,"TSLW":0.6,"TSLG":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLP":0.6,"TSLI":0.6,"SMOG":0.6,"MSFT":0.6,"GOOG":0.6,"IDRV":0.6,"MAGY":1.5,"YMAG":1.5}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":584009203385160,"gmtCreate":1783611804324,"gmtModify":1783611806069,"author":{"id":"3548665181418139","authorId":"3548665181418139","name":"王炸女神","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9a680106e60d4cdced54bd0f61f1cc44","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"wearingBadges":[{"categoryType":1104,"badgeId":"99a38ff64bfd44f891fd016771fc8f64-1","name":"超级披露者","description":"在交易分享中开启超级披露","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/70e97d213ed3e4f4820224f1366d402f","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/802f4014829adb4e63332fc230b97e42","isScarce":1,"plateColors":{"bgColor":{"dark":"#2f2a1f","tint":"#fcf6e5"},"fontColor":{"dark":"#dea95e","tint":"#885600"}},"effectEnabled":0,"redirectLinkEnabled":1,"redirectLinkType":1,"redirectLink":"https://www.itigerup.com/activity/forapp/star-investor","redirectLinkValidityFrom":1776816000000,"redirectLinkValidityTo":2156198400000,"sortingWeight":0,"wearable":1}],"authorIdStr":"3548665181418139","idStr":"3548665181418139"},"htmlText":"开玩笑呢","listText":"开玩笑呢","text":"开玩笑呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/584009203385160","repostId":2650656942,"repostType":2,"repost":{"id":"2650656942","kind":"news","pubTimestamp":1783584502,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2650656942?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-09 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href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>等昔日对手出租算力；同时，它牵头的Terafab已经正式启动。但钱从哪里来？马斯克还没能给出明确答案。SpaceX尚在亏损，且规模越来越大。根据招股书，2025年公司净亏损约49亿美元，2026年第一季度亏损达42亿美元。通过出租算力，SpaceX每个月能够增收约23亿美元，但仍不足以抹平亏损。更何况，Terafab耗资巨大，外界估计，整个项目将需要5万亿～13万亿美元的资本投入；即便只达成100至200吉瓦/年的初期产能目标，也需要5000亿至1万亿美元。如果搞不来钱，马斯克的宏大构想就只能停留在口头上。所幸，马斯克的公司依然是资本市场的宠儿。通过推动旗下公司上市，马斯克总是能得到充沛的资金支持。近一个月前，SpaceX登陆纳斯达克，以750亿美元的融资规模，成为有史以来规模最大的IPO。这家年营收不足200亿美元的公司，市值一度超过2.5万亿美元。除了SpaceX，特斯拉也是马斯克吸纳资金的重要工具，同时也是撑起SpaceX估值的潜在支柱。<img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_28/05982E92AF249A29C015845533011D6269C71ABA_size571_w941_h456.png\"/>今年2月，在SpaceX合并xAI不久后，外界就传出了特斯拉也将“合体”的声音。如今，随着SpaceX股价大幅回调，马斯克需要新的利好；而把特斯拉融入SpaceX，将是一步立竿见影的好棋。作为融资工具的特斯拉，对于新车的需求，远远不如对于新故事的需求。特斯拉在Model Y之后推出的新产品，不求卖多少，甚至不必寻求马上开售，但一定要够轰动、够吸睛，给外界留下无限遐想空间。马斯克做到了这一点。从Cybertruck到Cybecab，特斯拉总是能够讲出一个又一个激动人心的新故事，并与自动驾驶、AI等前沿技术挂钩，带着大众和资本市场神游天外。哪怕实际销量和落地情况不及预期，投资者也愿意相信这一套，并掏出真金白银买单。同时，特斯拉并不在乎砍掉Model S/X这样的车型，哪怕会失去一小部分潜在订单。它也可以不去做Model 2，因为把资源投入到这种便宜车型，反而与特斯拉力图构筑的炫酷故事背道而驰。在此情况下，每年仍能卖出上百万辆、撑起整个特斯拉现金流的Model Y，成为了那个略显乏味，却也不会出大错的唯一选择。不过，特斯拉长时间过度依赖Model Y，已经产生了不小的负面后果。2024和2025年，特斯拉销量连续下滑。背后原因有很多，但车型单一、无法满足更多需求无疑是重要因素。特别是在中国，虽然Model Y的月销量依然让新势力们相形见绌，但它的领先优势正在被逐渐消解。而在资本市场上，特斯拉的故事也越来越难讲。7月初，特斯拉公布第二季度交付量，Model 3/Y交付467762辆，同比增长25%，股价却单日下跌逾7%。界面新闻指出，特斯拉此前累计上涨四天，已经消化大部分预期。Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”托举了特斯拉七年的Model Y，真的有些“老”了。马斯克擅长造车，更擅长讲故事。在特斯拉走过上半场后，他把讲故事放在更重要位置，并以此取得巨大成功。如今，当特斯拉面临销量止步不前的挑战，并波及市值管理时，马斯克到了重新平衡“造车”与“讲故事”的十字路口。</body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Model Y会是特斯拉最后一款车吗？</title>\n<style 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Y依然是特斯拉的销量担当。2025年，特斯拉全球交付163.6万辆新车。根据海外汽车媒体AutoVista24的统计，Model Y全年交付108.6万辆，贡献66%的交付量，同时也是全球唯一交付破百万辆的电动车。特斯拉并非拿不出新车。过去七年间，特斯拉每隔一段时间就会释放新产品的消息，比如开售Cybertruck皮卡和Semi重卡，揭开了Cybecab和Robovan的面纱，预告了新一代Roadster跑车，入门车型Model 2也一度若隐若现。但事到如今，这些新产品要么销量惨淡，要么仍停留在发布会和PPT上，甚至彻底销声匿迹。反而是Model Y，不断出小改款、新车型，似乎远未耗尽潜力。那么问题来了：Model Y，难道是特斯拉最后一辆车？A7月4日下午，字母榜作者来到北京北五环一家大型商场的特斯拉门店。在被问到特斯拉是否会有新车时，店员表示没有这方面的通知。随后，店员向字母榜推荐Model Y L，称其在提供六座大空间的同时，兼顾了操控和运动性能。尚未进入国内的特斯拉FSD智驾功能，也是店员推介的重点。图源：视觉中国但与同一商场内的鸿蒙智行、小米、理想、智己等品牌的新车相比，Model Y在外观、内饰、空间、配置、动力、电池等方面并不占优，甚至多数指标处于劣势。尤其是国产厂商擅长的内饰“堆料”，Model Y几乎全方位落后。反映到消费端，特斯拉的进店客流明显不如其他品牌。相比几年前国产版Model Y上市时的人潮汹涌、销售爆单，如今的特斯拉热度下滑不少。2019年的Model Y，称得上全方位领先，不仅有品牌和创始人光环的加持，还在技术、设计和工艺上全方位领先，把一众还在“油改电”的新老车企甩得尾灯都看不到。但如今，国内车企经过几年的摸打滚爬，不仅营销手法趋于成熟，产品的技术、设计和制造能力也有了长足进步。与Model Y相比，国产新车在能耗管理、操控质感、智能驾驶等方面尚有差距；但在国内消费者更在意、更容易感知的部分，比如“空调彩电大沙发”、电池容量、智驾硬件规格等，本土品牌已经反超Model Y。特斯拉不可能不知道这一局面。只不过，过去七年，它从未推出“S3XY”之外的全新走量车系，反而做了不少“一眼难卖”的新车，且跳票非常严重。与Model Y同期发布的Cybertruck皮卡，迎合了美国消费者的独特喜好，一度被视为特斯拉下一个爆款，据称每年可售出数百万辆。但这款车直到2023年底才开始量产，2024年卖出3.9万辆，2025年暴跌至1.88万辆，令外界大跌眼镜。高昂的价格、糟糕的质量，是Cybertruck遭遇滑铁卢的主要原因。在纯电动皮卡这条没有多少人竞逐的赛道上，它甚至卖不过福特F-150 Lightning，年销量比后者少了近1万辆。去年9月，特斯拉停售Cybertruck入门款，只保留起售价高达5.3万美元的四驱版本。如此一来，这款车的销量更加不乐观。特斯拉另一款备受关注的新车，是第二代Roadster跑车。这款新车早在2017年11月就公开亮相，原定2020年量产，吸引不少车主交了5万美元的定金。然而，这款车跳票至今，最新消息是有望7、8月份发布。其实，这款“传奇跳票王”就算正式开售，20万美元的高昂售价，也会把绝大多数消费者挡在门外。真正有可能大卖的新车，是新的入门车型Model 2。从2022年起，马斯克在多个场合提起这款新车，号称计划2025年下半年量产，售价仅2.5万美元。然而，2024年4月，特斯拉被曝出已经砍掉这款车型。马斯克旋即否认；但时至今日，Model 2不见踪影，已经从马斯克的语境里彻底消失。马斯克更愿意谈论的，是自动驾驶出租车Cybecab和电动重卡Semi。在第一季度的投资者更新报告中，特斯拉宣称两款车型今年都将量产。目前，Cybecab进展还算顺利，2月下线了量产版，6月底又在美国得州奥斯汀市开启公开道路公开测试。另一方面，Semi重卡也于4月底在特斯拉内华达超级工厂下线，距离其2017年首次亮相已经过去了9年。但显而易见，取消方向盘和刹车踏板的Cybecab，并不打算卖给普通人；Semi重卡更是只有百事这样的大公司才有可能买单。两款新车走的路与Model Y完全不同。这也意味着，特斯拉的产品路线图看不到任何全新车系。Model Y撑起了特斯拉半壁江山，很可能未来也会继续撑下去。B七年间，特斯拉迟迟没有推出新的走量车系，根本原因在于：特斯拉如今的超高市值，并不需要推出更多车型来维系。目前，特斯拉市值约为1.5万亿美元，相比巅峰时回落明显，但依然相当于丰田、比亚迪、现代、通用、宝马、奔驰、福特、大众等老牌车企市值总和的两倍多。这并不意味着，特斯拉已经具备了碾压一切对手的实力。恰恰相反，在卖车这件事上，特斯拉的成绩单远远不及丰田等传统玩家。2025年，丰田以1132万辆的年销量，再度成为全球第一大车企。相比之下，特斯拉只卖出了163.6万辆车，相当于丰田的1/7。财务指标方面，丰田也完胜特斯拉：营收相当于特斯拉的3.3倍，归母净利润相当于6.2倍。特斯拉在单车净利润上扳回一城：上一财年为2319美元，丰田则为2102美元。不过，丰田热销车型价格便宜，能够做到与特斯拉相去不远，已经颇为不易。但马斯克已经看明白一个残酷事实：车企在资本市场上没有前途。倘若特斯拉瞄着丰田打，那么即便把销量再翻几倍，它也撑不起现在的市值。传统车企的基本逻辑是：不断推出爆款车型，挤占每一条细分市场，扩大销量和销售额；再通过提高经营效率，换来利润增长。这套逻辑非常成熟，也非常合理，催生了丰田这样的世界级巨头。唯一问题是，它太陈旧了，很难反向驱动车企实现技术和产品突破，也不会让市场产生任何兴奋感。如今，丰田、大众等车企拥有几十款主要车型，销售表现也还算稳固，市值却每况愈下，还常常被外界视为动作迟缓、缺少创新。特斯拉并不想掉进这样的陷阱。它从未打算彻底击败传统车企，自然也不着急再造新车。马斯克真正想做的是：重新定义一套属于未来的商业逻辑和估值体系，并把特斯拉的故事作为典范嵌入其中。他反复鼓吹的新故事有三大支柱：自动驾驶、机器人和AI。价格不菲的FSD智驾套件，是特斯拉自动驾驶叙事的核心。上季度，FSD全球付费用户达到约130万，相当于特斯拉累计售出车辆的14%，仍有很大增长空间。目前，这一自动驾驶软件主要用于美国市场。4月11日，荷兰批准FSD监督版上路，为其进入欧洲打开通路；中国市场也有望在年内对FSD敞开大门。特斯拉CFO瓦伊巴夫-塔尼娅披露，公司已经改变汽车销售战略，“现在我们强调FSD才是产品，而汽车仅仅是交付机制。”再加上逐渐铺开的Cybecab，特斯拉自动驾驶板块跑得越来越快。Optimus（擎天柱）机器人被视为特斯拉的第二增长曲线。马斯克将其称为“特斯拉有史以来最大的产品”。按照计划，“擎天柱”将于2027年底前公开发售。特斯拉在加州弗里蒙特建设首座“擎天柱”大型工厂，设计年产能100万台。倘若一切顺利，这座工厂将在7月底或8月开始量产。他称之为“疯狂的速度”。此外，得州奥斯汀超级工厂的第二代产线也在筹备中，预计2027年夏天投产，长期目标为年产1000万台。至于AI，今年第一季度，特斯拉位于得州超级工厂的Cortex 2超级计算集群正式上线，并开始进行训练。3月，特斯拉还参与了Terafab芯片工厂建设计划，目标是建设年产1太瓦算力的芯片制造基地，相当于当前全球AI算力总产出的50倍。二级市场对于特斯拉的估值依据，主要是那些“画饼”业务——Robotaxi、“擎天柱”机器人、Terafab芯片工厂等，并不“刚需”更多车型。长期来看，造车对于特斯拉股价的影响只会越来越小。C对于马斯克的商业帝国来说，特斯拉既是一家车企，更是一个超级融资工具。这个帝国的重心，曾经是汽车和商业航天，如今已转向AI。在基础模型和AI App接连受挫后，马斯克想做的是AI基础设施，赚AI公司和科技大厂的钱。负担这一使命是SpaceX。在将xAI吸纳进来后，它拥有强大的算力集群，开始向Anthropic、谷歌等昔日对手出租算力；同时，它牵头的Terafab已经正式启动。但钱从哪里来？马斯克还没能给出明确答案。SpaceX尚在亏损，且规模越来越大。根据招股书，2025年公司净亏损约49亿美元，2026年第一季度亏损达42亿美元。通过出租算力，SpaceX每个月能够增收约23亿美元，但仍不足以抹平亏损。更何况，Terafab耗资巨大，外界估计，整个项目将需要5万亿～13万亿美元的资本投入；即便只达成100至200吉瓦/年的初期产能目标，也需要5000亿至1万亿美元。如果搞不来钱，马斯克的宏大构想就只能停留在口头上。所幸，马斯克的公司依然是资本市场的宠儿。通过推动旗下公司上市，马斯克总是能得到充沛的资金支持。近一个月前，SpaceX登陆纳斯达克，以750亿美元的融资规模，成为有史以来规模最大的IPO。这家年营收不足200亿美元的公司，市值一度超过2.5万亿美元。除了SpaceX，特斯拉也是马斯克吸纳资金的重要工具，同时也是撑起SpaceX估值的潜在支柱。今年2月，在SpaceX合并xAI不久后，外界就传出了特斯拉也将“合体”的声音。如今，随着SpaceX股价大幅回调，马斯克需要新的利好；而把特斯拉融入SpaceX，将是一步立竿见影的好棋。作为融资工具的特斯拉，对于新车的需求，远远不如对于新故事的需求。特斯拉在Model Y之后推出的新产品，不求卖多少，甚至不必寻求马上开售，但一定要够轰动、够吸睛，给外界留下无限遐想空间。马斯克做到了这一点。从Cybertruck到Cybecab，特斯拉总是能够讲出一个又一个激动人心的新故事，并与自动驾驶、AI等前沿技术挂钩，带着大众和资本市场神游天外。哪怕实际销量和落地情况不及预期，投资者也愿意相信这一套，并掏出真金白银买单。同时，特斯拉并不在乎砍掉Model S/X这样的车型，哪怕会失去一小部分潜在订单。它也可以不去做Model 2，因为把资源投入到这种便宜车型，反而与特斯拉力图构筑的炫酷故事背道而驰。在此情况下，每年仍能卖出上百万辆、撑起整个特斯拉现金流的Model Y，成为了那个略显乏味，却也不会出大错的唯一选择。不过，特斯拉长时间过度依赖Model Y，已经产生了不小的负面后果。2024和2025年，特斯拉销量连续下滑。背后原因有很多，但车型单一、无法满足更多需求无疑是重要因素。特别是在中国，虽然Model Y的月销量依然让新势力们相形见绌，但它的领先优势正在被逐渐消解。而在资本市场上，特斯拉的故事也越来越难讲。7月初，特斯拉公布第二季度交付量，Model 3/Y交付467762辆，同比增长25%，股价却单日下跌逾7%。界面新闻指出，特斯拉此前累计上涨四天，已经消化大部分预期。Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”托举了特斯拉七年的Model Y，真的有些“老”了。马斯克擅长造车，更擅长讲故事。在特斯拉走过上半场后，他把讲故事放在更重要位置，并以此取得巨大成功。如今，当特斯拉面临销量止步不前的挑战，并波及市值管理时，马斯克到了重新平衡“造车”与“讲故事”的十字路口。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TEST":0.6,"TSYY":0.6,"BULZ":1.5,"TESL":0.6,"LIT":0.6,"TSL":0.6,"AAPL":0.6,"META":0.6,"TSDD":0.6,"07366":0.6,"09766":0.6,"AMZN":0.6,"TSLL":1.5,"TSLA":1.5,"TSII":0.6,"TLA":0.6,"CRSH":0.6,"TSLS":0.6,"TSLT":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLY":0.6,"WANT":0.6,"TSLR":0.6,"FDRV":0.6,"NVDA":0.6,"TSLO":0.6,"07766":0.6,"09366":0.6,"TSLW":0.6,"TSLG":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLP":0.6,"TSLI":0.6,"SMOG":0.6,"MSFT":0.6,"GOOG":0.6,"IDRV":0.6,"MAGY":1.5,"YMAG":1.5}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":2,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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