金吾财讯 | 脑机接口板块走高，南京熊猫电子股份(00553)涨7.95%，联想集团(00992)涨4.66%，心玮医疗-B(06609)涨1.75%，脑动极光-B(06681)涨0.56%，微创脑科学(02172)涨0.22%。方正证券表示，脑机接口作为“十五五”重点培育的新经济增长点，正呈现三大技术路径并行突破、临床转化全面提速的发展态势。侵入式领域，阶梯医疗、脑虎科技、等头部企业今年将陆续进入注册临床阶段；半侵入式领域，博睿康NEO系统已于2026年3月获批上市，成为全球首款侵入式脑机接口三类医疗器械，主要临床终点100%达标；介入式领域，心玮医疗完成全球首例人体试验，今年将启动规模化临床；非侵入式脑机接口依托无创优势，已实现医疗消费工业多场景双线渗透落地。技术迭代、产品场景验证与支付端政策支持正共同推动行业进入“技术-商业化”元年。近两年国家及地方层面出台密集政策引导和鼓励脑机接口产业规范化、加速发展，且目前已有26个省市出台脑机接口相关收费细则，其中北京、浙江率先突破医保支付报销，随着医保端支付体系的搭建，助力医疗场景为突破口快速实现商业化落地。此外在融资端，2026M1-5，国内脑机接口融资总额就已突破44亿元，相较于去年全年总额实现翻倍以上增长，融资环境迎来空前热度，且今年内，博睿康IPO申请已获受理，强脑科技也有望年内上市，头部企业进场有望带来脑机接口赛道新一轮投资机遇。短中期来看，行业仍将迎来持续催化，包括非侵入式商业化情况、侵入式注册临床进展、行业临床规范和医保支付体系的完善以及Pre-IPO/IPO带来的市场情绪，此外Neuralink的关键临床节点也将持续掀起行业关注热度。1）侵入式领域，建议关注博拓生物、三博脑科以及阶梯医疗、脑虎科技等领军企业；2）半侵入/介入式领域，建议关注心玮医疗规模化临床以及博睿康的上市和商业化进度；3）非侵入式领域，医疗场景关注规模化销售能力突出的翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、创新医疗、麦澜德、爱朋医疗，以及消费场景已具备一定规模的强脑科技等。
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