金吾财讯 | 港股早盘反复扬升，截至午间收盘，恒指涨0.83%，国企指数涨1.1%，恒生科技指数涨1.16%。中国生物制药(01177)涨7.17%，快手-W(01024)涨5.35%，康师傅控股(00322)涨4.12%，中国宏桥(01378)涨4.12%，京东健康(06618)涨3.93%，极兔速递-W(01519)涨3.89%。跌幅方面，舜宇光学科技(02382)跌3.91%，联想集团(00992)跌2.91%，比亚迪电子(00285)跌2.79%，理想汽车-W(02015)跌2.70%，泡泡玛特(09992)跌2.15%。创新药概念走强，海西新药(02637)涨7.52%，诺诚健华(09969)涨7.49%，中国生物制药(01177)涨7.17%，同源康医药-B(02410)涨5.73%，康哲药业(00867)涨5.64%，康诺亚-B(02162)涨5.35%。中信证券指出，中国创新药出海已逐步进入全球注册和商业化兑现阶段，已启动全球III期/注册研究的资产覆盖ADC、IO2.0、GLP-1/代谢、血液肿瘤小分子及自免等方向。该机构认为，创新药企业正从过去的研发投入和BD验证阶段，逐步进入“国内商业化放量+海外授权收入+全球注册推进”的正向循环阶段，商业模式由管线价值验证向收入、利润和现金流兑现加速转化。芯片股大幅回调，芯碁微装(09630)跌9.97%，天数智芯(09903)跌7.02%，英诺赛科(02577)跌4.62%，ASMPT(00522)跌4.59%，兆易创新(03986)跌4.14%，地平线机器人-W(09660)跌3.42%，壁仞科技(06082)跌2.53%。中国银河证券提到，算力芯片方面，上周Meta对外出租闲置AI算力新闻引起市场对于“算力过剩”的担忧，板块回调。该机构认为Meta属于自身模型能力不足与自身算力规模建设冗余的个例。存储芯片方面，上周DDR5现货价格涨势趋缓，NAND价格保持上涨。Trendforce预估2026Q3DRAM合约价季增13-18%，NAND合约价季增10-15%。上周全球存储板块波动幅度较大，该机构认为即将到来的中报业绩披露窗口期将支撑存储板块股价表现。TCL电子(01070)半日涨7.76%，国联民生证券研报认为，黑电内销端，2026年4-5月LCDTV内销量同比-15%，降幅有所扩大，但龙头618战报高端产品大促销售成绩仍较优，且当季面板价格压力缓解，预计行业盈利能力有望提升。外销端，2026年4-5月LCDTV外销量同比-3%，考虑到生产与物流所需时间，预计世界杯对出口的带动集中在Q2前半段，在此基础上中国彩电龙头针对海外不同市场灵活布局，借体育赛事势能提升份额，团队判断中国彩电龙头有望实现优于行业整体的收入表现。腾讯(00700)半日涨3.76%，摩通发表报告指，腾讯微信AIAgent不确定性在于其是否能够真正进入微信平台、交易权限程度，以及腾讯能否在不依赖现有电商平台开放库存的情况下，建构可供AIAgent调用的供应体系。该行认为，微信AIAgent推出对股价的首次影响，更可能来自风险溢价降低和估值倍数提升，而非短期每股盈利增长。予腾讯“增持”评级，目标价690港元。华泰证券表示，上周港股下跌趋势暂缓，市场高低切讨论升温。对港股整体而言，该机构尚未观察到明确的基本面反转信号，不过美联储紧缩预期在非农后有所降温、美元强势动能暂缓，配合极端情绪低位，市场已经出现技术面修复。相比指数，港股结构性行情是今年的配置重点，该机构此前提示的“高沽空+盈利预期边际改善”逻辑开始兑现，创新药、传媒率先补涨。
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