【券商聚焦】华泰证券：二季度交运板块盈利预计延续分化

金吾财讯 | 华泰证券表示，二季度，交通运输板块盈利预计延续分化，核心在于“油价冲击”与“地缘扰动”重塑量价成本。成本端，国际油价大幅上涨显著抬升航空燃油成本，票价提升难以完全覆盖成本压力，航司盈利或受较大冲击；公路客货景气亦受高油价抑制，而铁路凭借相对成本优势，客运需求延续改善、货运受益“公转铁”。价格端，地缘冲突推升航运运价，油运、集运、干散盈利有望同环比增长，港口整体保持稳健；物流板块中，快递受益“反内卷”带来的价格修复，危化品、跨境及供应链表现分化但整体向好。分板块看，航运港口、货运铁路、快递及部分物流盈利有望改善，航空机场与公路相对承压。