观察｜拉布布新品常规款“破发”，潮玩消费回归理性？

澎湃新闻07-01

持续放量补货，LABUBU新品告别全系列二手高溢价行情。　　近日，泡泡玛特旗下IP LABUBU“复古理发店”系列发售，部分常规款（搪胶毛绒挂件）一经发售，二级市场即跌破发售价，隐藏款则保持着数倍的溢价。　　LABUBU新品搪胶毛绒挂件，二级市场部分常规款低于官方售价（159元/盒），隐藏款数倍溢价　　事实上，2025年12月，澎湃新闻就曾报道，LABUBU的消费在2025年夏天后逐步恢复理性，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2648951595?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-07-01 08:23","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2648951595","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"观察｜拉布布新品常规款“破发”，潮玩消费回归理性？","media":"澎湃新闻","content":"<div>\n<p>持续放量补货，LABUBU新品告别全系列二手高溢价行情。　　近日，泡泡玛特旗下IP LABUBU“复古理发店”系列发售，部分常规款（搪胶毛绒挂件）一经发售，二级市场即跌破发售价，隐藏款则保持着数倍的溢价。 　　LABUBU新品搪胶毛绒挂件，二级市场部分常规款低于官方售价（159元/盒），隐藏款数倍溢价　　事实上，2025年12月，澎湃新闻就曾报道，LABUBU的消费在2025年夏天后逐步恢复理性，...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202607013789056053.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>观察｜拉布布新品常规款“破发”，潮玩消费回归理性？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n观察｜拉布布新品常规款“破发”，潮玩消费回归理性？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-07-01 08:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202607013789056053.html><strong>澎湃新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>持续放量补货，LABUBU新品告别全系列二手高溢价行情。　　近日，泡泡玛特旗下IP LABUBU“复古理发店”系列发售，部分常规款（搪胶毛绒挂件）一经发售，二级市场即跌破发售价，隐藏款则保持着数倍的溢价。 　　LABUBU新品搪胶毛绒挂件，二级市场部分常规款低于官方售价（159元/盒），隐藏款数倍溢价　　事实上，2025年12月，澎湃新闻就曾报道，LABUBU的消费在2025年夏天后逐步恢复理性，...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202607013789056053.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1481107354.HKD","symbol_name":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202607013789056053.html","article_id":"2648951595","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202607013789056053.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2648951595","pubTimestamp":1782865380,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"持续放量补货，LABUBU新品告别全系列二手高溢价行情。近日，泡泡玛特旗下IPLABUBU“复古理发店”系列发售，部分常规款（搪胶毛绒挂件）一经发售，二级市场即跌破发售价，隐藏款则保持着数倍的溢价。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","SGXZ86797644.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) INC","LU2543165471.USD":"E FUND (HK) GLOBAL QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU0531971595.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU0823426308.USD":"法巴中国股票基金","SGXZ62798434.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0611395673.USD":"NINETY ONE GSF EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0499858438.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) INC","PMRTY":"Pop Mart International Group Limited","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","BK1224":"专卖店","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0345776255.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","09992":"泡泡玛特","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0823426480.USD":"法巴中国股票经典Dis","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","SG9999002950.SGD":"United Asian Growth Opportunities SGD","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1770036033.HKD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU1880383440.USD":"AMUNDI FUNDS CHINA EQUITY \"A2\" (USD) INC"},"translate_title":"Observation | The conventional model of Rabub's new product \"breaks\", and the consumption of trendy play returns to rationality?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"PMRTY":1.97,"09992":1.97},"content_text":"持续放量补货，LABUBU新品告别全系列二手高溢价行情。　　近日，泡泡玛特旗下IP LABUBU“复古理发店”系列发售，部分常规款（搪胶毛绒挂件）一经发售，二级市场即跌破发售价，隐藏款则保持着数倍的溢价。 　　LABUBU新品搪胶毛绒挂件，二级市场部分常规款低于官方售价（159元/盒），隐藏款数倍溢价　　事实上，2025年12月，澎湃新闻就曾报道，LABUBU的消费在2025年夏天后逐步恢复理性，随着货品逐渐充足，一些特定款式的LABUBU3.0及4.0已在二手市场跌破官方售价。　　有潮玩行业人士向澎湃新闻记者指出，从潮玩行业底层逻辑而言，新品破发核心源于品牌端供给策略的调整，“过去是限量发售，货量稀缺形成供需差，大量投机资金涌入二级市场，推高产品溢价，而本轮新品周期中，产品出货量大、补货力度大，稀释了产品的炒作价值。”　　6月29日，泡泡玛特再次对“复古理发店”系列进行补货，在“到货”消息推送五个小时后，记者点开线上渠道，依然可在官方渠道直接下单买到现货。　　“稀缺性”减弱，部分消费者热情退却　　据悉，此次泡泡玛特推出的LABUBU搪胶毛绒挂件仅在线上发售，线下门店做新品展示。　　澎湃新闻记者走访发现，虽然门店新品无货，但LABUBU此前推出的几个系列几乎全部有现货，包括今年FIFA（国际足联）与泡泡玛特合作推出的THE MONSTERS × FIFA系列联名产品、THE MONSTERS和三丽鸥家族联名搪胶挂件盲盒“奇妙美梦”。　　线下门店LABUBU其他系列搪胶毛绒产品的货量充足，也给了消费者一个信号：新品在官方渠道最终可以买到。　　有消费者向澎湃新闻记者表示，去年LABUBU“一货难求”时，绑定了稀缺、社交属性，她曾在二级市场高价采购LABUBU，送给身边的朋友及客户，甚至在外出旅游时，会专程去逛旅游地的泡泡玛特线下店，“如今随处可买，拿去送礼也不合适了，我也没有那个热情了。”　　另一位消费者告诉澎湃新闻记者，他曾跟风买过LABUBU，以求能转手小赚一笔，经历了从挂价高于官方售价，到低于官方售价50多元依然没出手，“不太好卖了。”　　相较于上述带有“投机”意味的消费者，有潮玩资深玩家认为，LABUBU新品普通款在二级市场的破发，是潮玩圈回归正常的信号，“去年泡泡玛特上新，不管款式好不好看，全套统一溢价，我们想原价买到喜欢的款式特别难。那时候，潮玩根本不是单纯的收藏爱好，全程被炒作、囤货、溢价裹挟，圈子氛围特别浮躁。现在，我觉得终于回归理性了，黄牛不炒普通款了，我身边想跟风小赚一笔的路人玩家也少了。”　　在上述资深玩家看来，LABUBU复古理发店系列，给玩家预留了DIY的改造空间，泡泡玛特通过这些改变，增加产品的趣味性，让玩家与IP之间有更多的互动。　　6月26日上午，已成为泡泡玛特第二大股东的段永平在社交平台晒出LABUBU新品，并表示“确实蛮可爱的”，为泡泡玛特站台。　　泡沫出清，回归潮玩价值本身？　　“二级市场的溢价，只是潮玩用来起势的舞台，但不能成为真正的主场。去年，泡泡玛特主动补货，就已经是在抑制溢价了，有例证在前，新品就很难被二级市场包装炒作。”产业时评人张书乐向澎湃新闻记者表示。　　据悉，自2025年下半年，泡泡玛特有意减少LABUBU的单独出场，2026年上半年，LABUBU亮相美加墨世界杯开幕式，泡泡玛特围绕此话题曾做过宣发，对于几次新品的发售，泡泡玛特并未过多着墨。　　上述潮玩行业人士告诉澎湃新闻记者，去年LABUBU二级市场价格回调已经很明显，本质上是品牌要夺回产品定价权，“稀缺款溢价，普通款炒作需求退潮，这是潮玩市场交易回归理性的表现。”　　不过，外界几乎将LABUBU与泡泡玛特画上了等号，如今新品普通款在二级市场破发，是否会影响市场对泡泡玛特发展的信心？　　上述消费者及潮玩行业人士，均向记者表达了相似的看法：LABUBU去年的“高光”是意外，如今才是常态。　　“‘高光’之后舍去虚荣，破发并不会成为成长的障碍。现在，泡泡玛特也在做生活用品的联名，希望成为一个很潮的‘有用品’。另外，单个超级爆款带来了超级业绩，一旦没有接力且能达成同样效果的超级爆款出现，2026年的业绩必然被质疑，而这种连续押中超级爆款的可能性，太过于玄学，资本市场不会豪赌。”张书乐说。　　5月12日，泡泡玛特披露了一季度最新业务收益表现，一季度整体收益（未经审核），较2025年第一季度同比增长75%至80%，其中，中国收益同比增长100%至105%，亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）同比增长25%至30%，美洲同比增长55%至60%，以及欧洲及其他地区同比增长60%至65%。　　在2026年第一季度业务更新电话会上，泡泡玛特首席运营官司德指出，LABUBU的流量在全球范围内有高有低，有涨有跌是正常现象，公司运营IP不会过度关注它的短期收益，会用一个更长远的时间和角度去运营它、看待它、挖掘它的商业价值。　　Wind数据显示，截至6月30日，泡泡玛特跌2.40%，报154.7港元/股，年迄今跌16.12%。（文章来源：澎湃新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2648951595","isCrawlerRequest":true}