【券商聚焦】国金证券7月策略：未见滞胀前拥抱半导体/AI材料、设备等“圈中心”

金吾财讯 | 国金证券发布7月投资策略，该机构认为，美伊签署谅解备忘录后，油价下跌带动通胀预期回落，但实际利率未同步下行，美元强势压制海外市场。AI硬件受益于负实际利率，尚处过热周期，但苹果提价或预示传统需求坍缩反噬上游，中报季为验证关键。美国“强美元+强AI+强经济”三角非稳态，需观测制造业修复与AI量价变化。策略上，未见滞胀前拥抱半导体/AI材料、设备等“圈中心”；赔率视角关注化工、有色、锂电等顺周期错杀机遇，及红利资产避险属性。风险提示：国内经济修复不及预期；海外经济大幅下行。