金吾财讯 | 港股全日呈冲高回落态势，恒科指数午后翻绿，截至收盘，恒生指数报23055.03点，上涨0.76%；国企指数涨0.72%；恒生科技指数下跌0.40%。蓝筹中，石药集团(01093)涨8.32%，比亚迪股份(01211)涨8.07%，信达生物(01801)涨7.22%，翰森制药(03692)涨6.41%，中国人寿(02628)涨5.33%；跌幅方面，中芯国际(00981)跌10.07%，联想集团(00992)跌4.34%，宁德时代(03750)跌2.99%，舜宇光学科技(02382)跌2.95%，长和(00001)跌1.89%。板块方面，光通信概念股全天受挫，剑桥科技(06166)跌24.19%，长飞光纤光缆(06869)跌22.36%，俊知集团(01300)跌19.69%，曦智科技-P(01879)跌15.52%，华虹宏力(01347)跌13.52%，汇聚科技(01729)跌13.12%。外媒报道称，Meta周三宣布计划进军云计算领域以及向外部客户出售多余AI算力和模型访问权限。该消息传出后迅速引发市场关于算力短缺真实性与短缺期限的激烈讨论。高盛1-Delta交易台主管RichPrivorotsky对此表示：“市场的核心前提一直是算力稀缺——如果供应增加且租赁价格下降，这一叙事就将被颠覆”。高盛同时警告，“算力稀缺”叙事被颠覆后，硬件领域率先承压；AI市场如“拉伸的橡皮筋”，负面信号累积至临界点将引发估值重构。而此前有益于AI算力全球性需求飙升的光模块亦受到深度拖累，今日盘中激烈震荡，午后跌幅进一步扩大。家电股多股扬升，美的集团(00300)涨4.12%，JS环球生活(01691)涨3.03%，海尔智家(06690)涨1.70%，创维集团(00751)涨1.66%。中信证券研究指出，美的空调欧洲走红，彰显中国白电竞争力。欧洲夏季气温较高，当地受制于建筑政策、人力成本和用电费用，空调渗透率较低。美的推出PortaSplit移动分体空调，获得欧洲消费者认可，彰显了中国白电的产品竞争力。该机构认为中国白电出海方兴未艾，海外家电成长空间广阔，建议重点关注。物流板块局部走强，中通快递-W(02057)涨4.95%，粤运交通(03399)涨3.62%，中国外运(00598)涨2.88%。招商证券研究认为，2026Q1主要快递公司盈利普遍大幅改善，价格修复、成本优化及业务量增长共同推动利润增长。快递行业估值总体处于低位，看好行业有序竞争、格局逐步优化，静待新的估值催化。综合物流方面，我国跨境空运量价齐升；外运一季度主要业务货量实现全面增长；在中国企业前期战略投入逐步兑现、区域业务规模持续扩大及成本管控能力增强的支撑下，海外快递26年仍有望保持较快增长。个股方面，京东集团-SW(09618)盘中反复升，全天收涨3.58%。消息面上，市场媒体新近爆料称，德国联邦经济部已附条件批准京东以约22亿欧元收购欧洲消费电子零售巨头Ceconomy(旗下拥有MediaMarkt与Saturn连锁门店)的交易。监管要求包括确保客户数据安全、德国相关部门保留持续监管权及撤销批准的权力。交易预计将于2026年下半年完成交割。目前，法国与意大利已无条件批准该交易，奥地利与西班牙的审查仍在推进中。若欧洲相关主体全部审批顺利通过，该交易将成为首个中资控股欧洲大型实体消费电子零售网络的案例，为京东在欧洲自营3C及家电业务拓展线下门店与供应链体系提供关键通道。金力永磁(06680)收涨12.03%。消息面上，该公司新近发布2026年上半年业绩预告公告，预计2026H1归属于上市公司股东的净利润人民币4亿元-人民币4.6亿元，比上年同期增长31.17%-50.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润人民币3.68亿元-人民币4.28亿元，比上年同期增长57.26%-82.90%。公告披露，期内，公司营业收入预计同比增长约30%。其中，在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入同比增长约30%；在机器人及工业伺服电机领域，营业收入同比增长约90%，具身机器人电机转子产品已有小批量交付。光大证券认为，港股市场底部区域已现，但反转时机未至。当前市场对负面因素的反映已较为充分，但国内经济基本面整体仍然偏弱，中国经济复苏强度及企业盈利的持续性，仍需更多数据验证，市场缺乏发动趋势性行情的最关键驱动力。当前港股市场，尤其是恒生科技指数正处于一个复杂的筑底阶段。配置方向上，挖掘“结构性机会”。港股市场尚不具备普涨的牛市基础，而是进入以“防御打底，成长掘金”为核心的结构性行情。具体配置方向上，1)趋势配置：AI算力全产业链(半导体、云、服务器、AI电力等)；2)左侧布局：关注主动外资大幅加仓的方向，如科技互联网中估值更低、有改善预期的个股。
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