金吾财讯 | 云计算板块集体上行，Nebius (NBIS) 涨 7.51%，Cerebras Systems (CBRS) 涨 5.22%，百度 (BIDU) 涨 4.19%，甲骨文 (ORCL) 涨 3.54%，ServiceNow (NOW) 涨 3.35%，IREN Ltd (IREN) 涨 2.74%，谷歌 - A (GOOGL) 涨 2.73%，亚马逊 (AMZN) 涨 2.34%，阿里巴巴 (BABA) 涨 1.71%。
消息面上，算力租赁市场供需格局出现极端偏紧，海外 AI 推理基建服务商 BaseTen 披露，下游云厂商已收到调价通知，2026 年 10 月 B200 GPU 每小时租赁单价将由 2.63 美元上调至 5.1 美元，单次涨价幅度高达 94%，下游客户议价能力近乎完全丧失，行业形成典型卖方市场。硬件交付周期同步大幅拉长，批量采购 1000 块 GPU 的排期普遍延后至 2027 年二季度，客户平均等待时长 12 至 15 个月，短期扩产、集中采购均无法快速填补算力缺口，机构判断算力高景气周期具备长期延续基础。
开源证券研报指出，AI 行业需求重心由模型训练转向线上推理，电力、存储等上游资源供给收紧抬升运营成本，盈利改善高度依赖自研芯片与规模化运营。资金与估值红利向具备异构算力、自研大模型、在手积压订单、大额资本开支能力的企业集中，全球云厂商持续加码基建，但市场对大额资本投入回报周期存在分歧；上游硬件企业订单确定性更强，中长期景气逻辑稳固，下游云应用端资本投入增速显著高于收入增速，短期盈利承压压制估值。机构推荐受益算力提价与长尾客户增量的 Neocloud，同时预判 GPT5.6 落地将拉动 Azure 业务提速，受益标的覆盖谷歌、亚马逊、微软、Nebius、CoreWeave。
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