新氧转型迷局：传统业务持续下挫央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线

新浪证券06-25

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　出品：新浪财经上市公司研究院　　作者：新消费主张/cici 　　新氧2025年财报勾勒出一家转型深水区公司的典型困境：传统业务断崖下滑，信息与预订服务收入骤降32.2%，2024年该业务收入同比下降19.3%。陷入增长焦虑的新氧科技，不断尝试开拓新的业务以稳增长。从医美激光器械到独家代理玻尿酸再到开设医疗美容机构等，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2646925879?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-06-25 17:55","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2646925879","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"新氧转型迷局：传统业务持续下挫 央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线","media":"新浪证券","content":"<div>\n<p>炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：新消费主张/cici\n　　新氧2025年财报勾勒出一家转型深水区公司的典型困境：传统业务断崖下滑，信息与预订服务收入骤降32.2%，2024年该业务收入同比下降19.3%。陷入增长焦虑的新氧科技，不断尝试开拓新的业务以稳增长。从医美激光器械到独家代理玻尿酸再到开设医疗美容机构等，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2026-06-25/doc-inierihq1014324.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新氧转型迷局：传统业务持续下挫 央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n新氧转型迷局：传统业务持续下挫 央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-06-25 17:55 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2026-06-25/doc-inierihq1014324.shtml><strong>新浪证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：新消费主张/cici\n　　新氧2025年财报勾勒出一家转型深水区公司的典型困境：传统业务断崖下滑，信息与预订服务收入骤降32.2%，2024年该业务收入同比下降19.3%。陷入增长焦虑的新氧科技，不断尝试开拓新的业务以稳增长。从医美激光器械到独家代理玻尿酸再到开设医疗美容机构等，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2026-06-25/doc-inierihq1014324.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4503","symbol_name":"景林资产持仓","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2026-06-25/doc-inierihq1014324.shtml","article_id":"2646925879","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2646925879","pubTimestamp":1782381300,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"　　新氧2025年财报勾勒出一家转型深水区公司的典型困境：传统业务断崖下滑，信息与预订服务收入骤降32.2%，2024年该业务收入同比下降19.3%。　　比财务困局更令人担忧的，是线下扩张中集中爆发的合规危机：央视点名、供应商封杀、明星侵权诉讼接踵而至。　　两头承压：核心业务持续低迷信息与预订服务收入-32.2% 多次转型反拖累业绩、医美诊疗服务难挑大梁？","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4503":"景林资产持仓","BK4563":"昨日强势股","SY":"新氧","BK4077":"互动媒体与服务"},"translate_title":"New Oxygen Transformation Puzzle: Traditional Business Continues to Decline CCTV Name, Supplier Block, Celebrity Suit Medical Aesthetics Diagnosis and Treatment Business Repeatedly Touches Compliance Red Line","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"SY":1.5},"content_text":"炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：新消费主张/cici\n　　新氧2025年财报勾勒出一家转型深水区公司的典型困境：传统业务断崖下滑，信息与预订服务收入骤降32.2%，2024年该业务收入同比下降19.3%。陷入增长焦虑的新氧科技，不断尝试开拓新的业务以稳增长。从医美激光器械到独家代理玻尿酸再到开设医疗美容机构等，公司不断向产业链中上游延伸，不断做重资产。\n　　从最新一期财报可以看出，美容治疗服务业务的延伸给新氧的业绩带来结构性变化。2025年全年，线下连锁业务收入达到6.75亿元，同比增长298.7%，在总营收中的占比（44%）已首次超过了其传统的线上信息与预订服务（32.8%）。新业务虽营收激增却深陷“烧钱”泥潭，成本同步飙升294.2%。\n　　比财务困局更令人担忧的，是线下扩张中集中爆发的合规危机：央视点名、供应商封杀、明星侵权诉讼接踵而至。这并非孤立事件，而是“流量至上”逻辑在医疗场景中必然遭遇的结构性反噬。\n　　两头承压：核心业务持续低迷信息与预订服务收入-32.2% 多次转型反拖累业绩、医美诊疗服务难挑大梁？\n　　2019年5月，新氧于纳斯达克上市，成为互联网医美服务平台第一股，一时风光无限。近年来，受行业竞争加剧（小红书、抖音等内容社交平台兴起）、医美机构付费意愿下降等因素影响，新氧的业绩表现难言乐观。\n　　首先，传统业务萎缩，即新氧赖以起家的信息与预订服务板块遭遇断崖式下滑。作为互联网医美平台，新氧介于医疗美容机构与医美终端市场消费者之间，主要靠资讯服务及预订服务创收。简言之就是，新氧从医美商家抽取的广告费以及从医美交易中抽取的佣金。具体来看，预订费是消费者通过新氧预订医美项目和产品，新氧获得的佣金；资讯服务费指入驻新氧的医美机构和产品向新氧所付的广告费。\n　　2025年，信息和预约服务收入从2024年的7.37亿元进一步下降至5.00亿元，同比下降32.2%。医疗产品销售及维护服务收入从3.68亿元降至2.68亿元，同比下降27.2%。其他服务收入更是暴跌58.0%。这块曾为上市主体贡献100%营收的核心业务，如今占比已跌至32.8%。业绩下滑的直接原因是订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少。\n　　小红书、抖音、美团等平台对新氧构成了“降维打击”，主要体现在：这些平台拥有新氧难以企及的巨大流量和雄厚资金，能轻松切入医美领域。它们通过直播、短视频种草等方式，重构了医美信息的入口。过去，医美机构高度依赖新氧这类垂直平台。如今，它们更倾向于通过多个平台分发内容，降低对单一渠道的依赖。在小红书、抖音等内容平台上做营销，能触达更广泛的潜在客户，于是纷纷将广告预算从新氧分流到这些新兴平台。这直接导致了新氧平台订阅机构数量的锐减。\n　　面对冲击，新氧正在经历一场深刻的战略转型，即从“轻资产”的互联网平台，转向“重资产”的线下连锁医美机构。这一转型已见成效，2025年全年，线下连锁业务收入达到6.75亿元，同比增长298.7%，在总营收中的占比（44%）已首次超过了其传统的线上信息与预订服务（32.8%）。\n　　但是医美诊疗服务在重资产模式下的成本投入巨大，包括门店扩张、租金、人力等成本居高不下，虽营收增长，但“烧钱”凶猛。收入暴增的同时成本同步飙升——医美诊疗服务成本同比增长294.2%，\n　　尽管第四季度有25家门店实现单店盈利、39家实现季度正向经营现金流，但整体仍未摆脱亏损。公司管理层虽喊出2026年“规模与效益双轮驱动”的目标，但在49家门店中仅约半数盈利的现实面前，盈利拐点依然模糊。\n　　外泌体医美项目被央视点名、破价被上游供应商封杀、 医美诊所带来的监管合规风险持续发酵\n　　2026年央视3•15晚会上，新氧因平台上架未经审批的外泌体项目被公开点名。报道揭露，部分企业通过套用生产许可证、包装“技术服务”、借助医疗机构“借台代打”等方式，将未经临床验证、甚至没有产品标识的所谓“外泌体原液”注射进消费者体内，并宣称具有抗衰美容乃至治疗多种疾病的功效。事件曝光后，新氧迅速下架相关产品，但监管的雷霆一击已对企业品牌形象造成实质性损害，其“重营销、轻合规”的运营底色由此被撕开一角。\n　　外泌体风波暴露的是新氧在监管层面的合规短板，而供应商的集体“倒戈”则将问题延伸至产业链深处。“低价”是新氧自营诊所快速打开市场的核心武器，但这一策略直接击穿了上游厂商苦心维护的价格体系，引发了行业反噬。圣博玛率先发难，发布声明指控新氧存在“非授权渠道采购”问题，并将20余家新氧青春诊所列为非官方合作机构；普丽妍随后跟进，质疑新氧旗下诊所的产品来源与医生资质；斐缦生物也声明停止向新氧供应“弗缦”产品。昔日合作伙伴接连“断供”，新氧不仅面临优质产品稳定供应的现实难题，更被推向了整个传统医美行业利益联盟的对立面。\n　　监管红线与供应链危机之外，内容合规领域的隐患同样不容忽视。2026年6月11日，新氧微信公众号发布《马思纯，享年37岁》一文，将明星在采访中的文学表达抽离语境后炮制成“讣告式”标题。马思纯方随即以侵害名誉权和肖像权为由提起诉讼，新氧次日发布致歉声明，承认“审核机制出现漏洞”。\n　　然而问题显然不止于“审核漏洞”——在新氧的内容生产机制里，明星、外貌焦虑和医美转化长期被捆绑在同一条商业链路上。这不是写错了一个标题，而是将平台长期依赖的流量刺激性打法，系统性地移植进了一个本应严肃的医疗消费场景。“屡罚不改”的背后，或是平台将流量获取置于合规底线之上的经营逻辑。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2646925879","isCrawlerRequest":true}

新氧转型迷局：传统业务持续下挫 央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线

精彩评论

新氧转型迷局：传统业务持续下挫央视点名、供应商封杀、明星起诉医美诊疗业务屡触合规红线