创业板未盈利申报企业再扩容，“第四套”标准再增2家

第一财经06-25

又有两家未盈利企业的创业板上市申请，获得深交所受理。　　6月24日和16日，深交所分别受理了成立航空股份有限公司（下称“成立航空”）、四川腾盾科创股份有限公司（下称“腾盾科创”）的上市申请。　　这两家企业均选择第四套上市标准（一），即预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营业收入复合增长率不低于30%。公开信息显示，腾盾科创估值约120亿元，成立航空未有相关估值数据披露。　...

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　　在业绩方面，报告期内（2023年至2025年，下同）成立航空营业收入分别为1.19亿元、1.88亿元和2.51亿元；扣非净利润分别为-6688.01万元、-8528.13万元和-6093.99万元，利润表现存在一定波动。　　对此，成立航空称，由于产品尚未实现大规模量产，同时受长期大规模资本投入、研发投入强度较高、研制周期较长等因素影响，报告期内尚未盈利，预计有望在2027年至2028年实现盈亏平衡。　　该公司应收账款金额较大、占比较高、且持续上升，报告期各期末，应收账款账面价值分别为9467.91万元、1.36亿元和2.12亿元，占当期营业收入的比例分别为79.47%、72.44%和84.67%。　　另外，该公司的客户集中度也较高，前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为92.78%、90.55%和86.5%。　　受益于低空经济市场的持续发展，腾盾科创报告期内营业收入由1.75亿元增长至3.79亿元，复合增长率为47.35%；扣非净利润分别为-5.07亿元、-4.27亿元及-4.57亿元。　　该公司的研发投入较高，报告期内分别为2.07亿元、1.83亿及2.12亿元，分别占营业收入的118.66%、57.97%及55.78%。　　与成立航空类似，腾盾科创的客户集中度也较高，前五名客户的合计销售收入分别占营业收入的85.16%、87.01%及76.55%。　　未盈利申报企业已达6家　　近年来，我国新兴产业和未来产业领域创新创业企业不断涌现。这些企业普遍具有前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点，亟需资本市场提供更高效、更匹配的金融支持。　　今年4月，创业板改革再出发，增设了第四套上市标准。通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，创业板可以更好的支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业。　　目前，创业板包含四套核心上市标准。其中，第一套标准主要以盈利为导向，更适合已经度过初创期、具备稳定盈利能力的成长型创新创业企业；第二套为“预计市值+净利润+营业收入”标准，弱化了短期盈利的要求，开始关注企业的市场估值和营收规模，更适合少数盈利规模相对较小，但质地非常好的企业。　　第三套标准为“预计市值+营业收入”标准，主要面向那些尚未盈利，但极具发展潜力和战略价值的企业；第四套上市标准为“预计市值+营业收入+复合增长率”以及“预计市值+营业收入+研发投入”。　　田利辉认为，创业板的四套上市标准构成了“盈利—成长—创新”的递进谱系。第一套标准服务成熟盈利企业；第二套兼顾盈利与规模；第三套接纳高市值成长型；第四套则填补“高成长但未盈利、高研发但低收入”的真空地带，形成对创新企业全生命周期的覆盖。　　第一财经统计显示，目前共有6家未盈利企业申报创业板上市，其中采用第三套和第四套上市标准的各为3家。　　今年4月，大普微（301666.SZ）成功上市，成为创业板首家采用第三套上市标准并落地的未盈利企业。此外，粤芯半导体和越疆科技也选择了第三套标准：粤芯半导体已于6月15日过会，目前进入提交注册阶段；越疆科技作为深市“A+H”扩容后的首单，现已完成首轮问询。（文章来源：第一财经）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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