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据港交所6月26日披露，深圳华大北斗科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际、平安证券(香港)为联席保荐人。
综合 | 招股书 编辑 | Arti
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华大北斗的故事，始于中国电子信息产业集团（CEC）旗下的导航芯片设计业务。2016年12月，公司正式在深圳龙岗区注册成立，由中电光谷（深圳）、上汽集团、北汽集团、波导股份、劲嘉股份等企业联合投资组建。
公司脱胎于世界500强企业CEC，拥有约30年的集成电路设计底蕴。创始人孙中亮深耕卫星导航芯片领域多年，带领团队攻克多项高精度定位算法难题，推动北斗芯片技术突破。
经过近十年发展，华大北斗已成为国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军示范企业。公司提供支持北斗、GPS、GLONASS、Galileo、QZSS及NavIC等主要GNSS的芯片、模块及相关解决方案，专注于一体化SoC芯片设计、芯片级双频高精度定位技术、超低功耗技术及多源融合导航技术。
根据灼识咨询资料，2025年以出货量计，公司在全球GNSS芯片及模块市场排名第五，市场份额为7.4%。以收入计，公司在专用GNSS芯片及模块市场中排名全球第七，且在中国内地公司中排名第二，市场份额约为1.8%。
在细分领域，公司的优势更为突出：双频高精度射频基带一体化芯片及模组的出货量位列全球第四，在国内厂商中居首，市场份额达10.5%。
最引人注目的是共享单车赛道，公司累计交付超过1500万颗导航定位芯片，为全国90%左右的共享单车提供高精度定位服务，覆盖美团、青桔、哈啰等主流平台。
华大北斗在深圳率先将北斗高精度定位芯片植入共享单车，实现了入栏结算、精准停放等管理功能，其率先量产的8040芯片，被认为是北斗技术在大众消费领域首颗实现高精度定位的芯片。
财务数据方面，2023年至2025年，公司收入从6.45亿元增长至8.40亿元，再进一步攀升至10.14亿元，三年复合增长率约25.4%。2025年上半年，公司实现营收4.03亿元，同比增长20%。
利润端虽仍在亏损，但收窄趋势明确。2023年至2025年，公司年内亏损从2.89亿元收窄至1.41亿元，再进一步收窄至1.13亿元。经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）从2023年的2.74亿元减少至2024年的1.20亿元，并进一步减少至2025年的0.75亿元。2026年前四个月，公司收入较2025年同期有所增加，所有业务线均呈现积极好转。
华大北斗解释称，过往亏损主要由于未能实现规模经济、为建立长期竞争力而进行的巨额前期研发投入等因素。过去三年，其研发投入累计超3.3亿元，占收入比例始终高于14%。
华大北斗的业务模式，呈现出“双轮驱动”但“一头沉”的结构特征。
公司业务线主要包括两大板块：GNSS芯片、模块及相关解决方案业务，以及综合芯片及模块业务。然而，数据显示，公司约七成收入来自代理销售第三方芯片的“综合芯片及模块业务”，该业务毛利率长期徘徊在3%左右。
高毛利（约28.3%）的自研GNSS芯片业务收入占比仍处于成长期，2025年占营收比例约为32.8%。这意味着，公司虽然拥有行业领先的自研GNSS芯片技术，但大部分收入仍来自低毛利的第三方芯片分销。
从GNSS业务内部来看，毛利率也呈现下降趋势，2023年至2025年分别为31.7%、27.3%和28.3%，主要由于公司进一步降低高精度及标准精度模块的售价以吸引客户。综合芯片及模块业务毛利率则长期维持在2.7%-3.1%的低位。
华大北斗的股东阵容堪称豪华，吸引了从产业资本到财务投资的多方力量。公司无控股股东，第一大股东中电光谷持股9.224%。比亚迪持股4.12%，珠海格力创业投资持股3.536%。此外，上汽创投、博世创投等产业资本同样位列股东名单。
2021年5月，华大北斗完成6.02亿元B轮战略融资，由CPE源峰领投，云锋基金、中船资本、TCL资本、启迪、江铃汽车投资等跟投，鼎晖百孚、招银国际、中航产投等老股东追加投资。此后，公司还完成了由国开科创等投资的C轮融资。
除了共享单车，华大北斗正将未来押注于智能驾驶与低空经济这两大赛道。
在智能驾驶领域，公司已成为头部新能源车企的核心供应商，批量应用于上汽集团MG7轿跑和荣威“鲸”SUV的高阶辅助驾驶系统。公司高精度芯片为智能驾驶场景提供亚米级至厘米级的定位精度。
在低空经济领域，“十五五”规划建议将低空经济列为战略性新兴支柱产业。华大北斗的多频多系统SoC芯片，如HD8145系列，能支持北斗、GPS等多系统信号，具备高精度（厘米级）、低功耗、抗遮挡等特性，适配无人机、eVTOL的导航定位需求。灼识咨询预测，2024年至2029年，中国低空经济领域GNSS芯片及模组出货量的复合年增长率将达34.5%。
2026年前四个月，公司GNSS芯片及模块销量增长超过20%，主要受交通（交通管理、共享单车及智能驾驶）领域客户需求增长带动。
本次IPO募资将用于增强研发能力、战略投资与收购、扩展销售网络及营运资金。对于这家脱胎于CEC的北斗芯片企业而言，从“技术领先”到“财务盈利”、从“低毛利分销”到“高毛利自研”的转型，才是决定其能否在港股获得长期认可的关键。
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