截至2026年6月18日收盘，通达股份（002560）报收于8.21元，较上周的8.22元下跌0.12%。本周，通达股份6月17日盘中最高价报8.59元。6月18日盘中最低价报8.15元。通达股份当前最新总市值60.37亿元，在电网设备板块市值排名68/124，在两市A股市值排名2874/5206。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司执行以销定采机制，通过套保锁定特高压项目原材料成本。
- 来自机构调研要点：海外业务增长集中在非洲、拉美电网基建需求释放。
- 来自机构调研要点：未来高毛利业务聚焦光伏、新能源汽车等高端特种线束领域。
- 来自机构调研要点：产能扩张优先采用并购整合模式，提升运营效率。
- 来自机构调研要点：国家电网投资同比提升20%-30%，特高压和配网订单扩容。
机构调研要点
问：公司如何应对铝价波动？是否在铝价低点进行原料备货？答：公司不基于铝价行情预判高低点开展投机性原料备货，整体执行以销定采的原材料采购机制。针对特高压等长周期锁定价格项目，公司在投标阶段即与客户约定产品定价，通过套保提前锁定核心原材料成本区间，项目执行周期内铝价涨跌基本不会对项目利润造成冲击；常规订单则根据排产计划按需采购，同步结合行业常规成本对冲方式平抑原材料波动风险。
问：海外业务的增长点在哪里？主要竞争对手是谁？答：当前公司海外业务核心增长区域集中于非洲、拉美等新兴市场电网基建领域，当地各国持续加码电力基础设施投资，线缆配套需求稳步释放。海外市场同业竞争主体以国内头部线缆出海企业为主，行业整体处于充分竞争格局，各家综合实力相近。
问：公司未来的产能扩张策略是什么？答：公司中长期产能拓展优先采用行业优质标的并购整合模式，自建生产线虽落地周期可控，但存在团队管理难度提升、单位制造成本上行、整体运营效率下滑等潜在问题；并购方式可快速获取成熟产能、客户资源与专业团队，更契合公司稳健扩张、提质增效的发展思路。
问：公司未来的高毛利业务拓展方向是什么？答：公司高附加值、高毛利业务重点布局高端特种线束赛道，覆盖光伏配套线束、新能源汽车线束、工业机器人线束等细分品类。该类产品配套一体化定制化设计解决方案，产品附加值与盈利水平显著高于传统线缆；同时业务拓展存在客观门槛，前期研发、设备、人力投入规模较大，客户认证周期长，新产品市场导入阶段存在一定经营不确定性。
问：国网招标量和投资趋势如何？答：今年国家电网固定资产投资力度持续加大，整体投资规模同比提升20%-30%，长期来看“十五五”期间电网整体投资规划规模可观，行业需求具备长期支撑，投资重点向特高压骨干网架、城乡配网升级、电力数字化改造倾斜，线缆类物资整体集采规模同步扩容。依托公司在高压、特高压线缆领域的供货资质与产品竞争力，公司今年国网体系内对应在手订单规模也同比增长，特高压、配网相关业务订单均实现同步扩容，电网业务持续为公司业绩提供稳定支撑。
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