【券商聚焦】中信证券：兼顾AI算力扩张所衍生的能源约束与互联架构变革带来的结构性机会

金吾财讯 | 中信证券研究指，硅谷产业界对于AI进展仍偏向乐观，认为长期来看AI仍处于发展初期，具备巨大的市场空间和商业化潜力，且行业当下仍处于周期的上行阶段，但对于资本市场而言仍需高度关注估值与业绩的匹配和供给端释放的节奏，任何流动性与业绩预期波动短期都可能带来巨大冲击。该机构认为，在AI算力基础设施投资周期持续深化、北美云厂商资本开支维持高增的背景下，市场将继续聚焦具备业绩兑现能力与估值安全边际的硬件主线。该机构建议兼顾AI算力扩张所衍生的能源约束与互联架构变革带来的结构性机会，并建议关注三个方向：1)受益于AICapex持续增加和柜内通胀带来的细分方向与国产供应链的机会，建议重点关注AIASIC定制芯片放量、数据中心互联、存储、CPU、半导体设备与先进制程、电力与能源等方面需求持续提升相关的受益标的；2)模型持续迭代浪潮下具有模型货币化带来的收入增长和生态壁垒增厚的公司；3)物理AI(自动驾驶、机器人)迭代带来的中长期机会。