截至2026年6月18日收盘，神火股份（000933）报收于23.74元，较上周的27.31元下跌13.07%。本周，神火股份6月15日盘中最高价报27.95元。6月18日盘中最低价报23.62元。神火股份当前最新总市值533.91亿元，在工业金属板块市值排名12/60，在两市A股市值排名410/5206。
本周关注点
- 股本股东变化：股东户数较前期增加3.49%
- 机构调研要点：电解铝产能170万吨/年，自2024年5月以来满产运行
- 机构调研要点：煤炭板块在产产能795万吨/年，精煤率约75%
- 机构调研要点：铝箔产能14万吨/年，商丘5万吨新能源电池铝箔项目推进中
- 机构调研要点：2025年度现金分红比例达50.98%，维持稳定股利政策
股本股东变化
股东户数变动截至2026年6月10日，公司股东户数为10.09万户，较5月29日增加3400户，增幅3.49%。户均持股数量由上期2.31万股降至2.23万股，户均持股市值为58.51万元。
机构调研要点
问：请介绍下公司目前电解铝板块的情况。答：公司现有电解铝产能170万吨/年，分布于新疆和云南地区，其中新疆配套建设40万吨/年阳极炭块和4*350MW燃煤发电机组，云南配套建设40万吨/年阳极炭块。自2024年5月以来，公司电解铝产能一直处于满产状态。
请介绍下目前公司煤炭板块的情况。公司煤炭板块在产产能795万吨/年，预计全年产量695万吨，主要为无烟煤和贫瘦煤，精煤率75%左右，价格随行就市；今年以来煤价整体企稳回升，煤炭板块盈利情况有所好转。
请介绍下公司目前铝加工板块产能及未来规划情况。公司现有铝箔产能14万吨/年、铝箔坯料产能26.5万吨/年，目前商丘年产5万吨新能源电池铝箔项目正在有序推进中。
请介绍下今年以来的云南电价情况。随着新能源等电力供给增加，云南省电力供给整体有一定改善，电价较去年略有下降；云南电价采用市场化定价模式，具体受省内供需关系转变、新能源疏导、火电分摊等政策影响。
公司氧化铝的自给率有多少？如何应对氧化铝价格的波动？除参股广西龙州新翔生态铝业有限公司外，公司自身没有氧化铝业务，生产所需氧化铝全部外购。公司通过把握供需变动、稳定供应渠道、适时开展战略采购等方式降低价格波动风险。
公司是否会布局氧化铝产业？目前全球氧化铝供应持续增加；氧化铝核心问题在于铝土矿资源，公司若布局将从矿石端综合研判，有合适资源也可考虑。
公司目前在外部指标获取方面有没有进度更新？新疆准东地区支持电解铝行业通过搬迁、兼并重组等方式进行产能置换转入，公司持续跟踪市场与电力供应情况，论证扩产规模与可行性，目前无实质进展。
公司是否有出海计划？出海投资存在投资金额大、回报期长及不可控风险，总体风险较高，且项目常面临当地基建、电力承载能力不足等问题。公司目前暂无出海计划，但正密切关注国际市场动向，寻找合适投资机会。
公司在分红方面什么规划？公司有现金分红良好传统，注重对投资者合理回报，上市以来现金分红比例保持在30%左右，2025年度综合计算比例达50.98%。现金流可覆盖资本开支，将综合考虑股东回报、盈利情况、资金状况及长远发展，保持持续稳定股利分配政策。
公司未来主要资本开支在哪些方向？未来资本开支主要围绕现有产业链的延链补链强链方向。
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