截至2026年6月18日收盘，雅戈尔（600177）报收于7.35元，较上周的7.51元下跌2.13%。本周，雅戈尔6月15日盘中最高价报7.55元。6月18日盘中最低价报7.3元。雅戈尔当前最新总市值339.82亿元，在服装家纺板块市值排名1/59，在两市A股市值排名629/5206。
本周关注点
- 来自分红规划：2025年度每股派发现金红利0.44元（含税）。
- 来自机构调研要点：UNDEFEATED品牌2025年末门店达73家，HELLY HANSEN达90家。
- 来自机构调研要点：公司股权激励考核涵盖时尚、地产、投资三大业务发展指标。
- 来自换届后管理层对主品牌的规划：主品牌将拓展至商务通勤、商旅及户外休闲系列。
机构调研要点
问：UNDEFEATED、HELLY HANSEN 品牌的门店数及未来规划？答：2025 年末，UNDEFETED 品牌线下门店数 73 家，HELLY HNSEN 品牌线下门店数 90 家，未来将继续根据市场情况进行渠道拓展。
问：公司对股权激励的考虑？是否有信心达成考核目标？答：基于雅戈尔共创、共鸣、共情、共享的文化，在时尚主业突破瓶颈的关键时刻，需要激发团队的战斗力和创造力。授予价格充分考虑了市场价格、每股净资产、对利润的影响及投资者预期等。业绩考核的指标设置综合考虑了时尚、地产、投资三项业务的发展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业务的权益及分红收益等因素。
问：分红规划？答：2025 年度，公司每股派发现金红利 0.20 元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24 元（含税），合计全年每股派发现金分红 0.44 元（含税）。同时，公司继续提出 2026 年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，实施 2026 年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
问：换届后管理层对主品牌的规划？答：①主品牌从行政商务逐步向商务通勤、商旅、户外休闲系列进行拓展，满足核心客群多元化生活场景的需求；同时根据渠道类型和分类精准匹配产品系列，拓展潜在客群。②继续通过总对总战略推进渠道结构调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，通过三馆（商务会馆、商务馆、雅公馆）建设推进品牌形象、产品、客群的迭代，同时把握开关店的节奏，慎重地权衡开关店的投入产出比。③其他后续的变化静待时间和市场的见证和验证。
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