金吾财讯 | 港股早盘低开震荡，截至午间收盘，恒生指数下跌0.37%；国企指数跌0.73%；恒生科技指数上涨0.18%。蓝筹中，华润万象生活(01209)跌3.12%，吉利汽车(00175)跌3.01%，中国海洋石油(00883)跌2.88%，老铺黄金(06181)跌2.81%，中信股份(00267)跌2.74%；涨幅方面，舜宇光学科技(02382)涨8.45%，快手-W(01024)涨5.81%，创科实业(00669)涨2.02%，百度集团-SW(09888)涨1.54%，新东方-S(09901)涨1.45%。板块方面，石油股持续疲软，延长石油国际(00346)跌3.51%，中国海洋石油(00883)跌2.88%，中海油田服务(02883)跌2.05%。消息面上，多家媒体新近报道披露，美国将允许伊朗立即恢复石油和燃料出口销售，为德黑兰提供一项提前兑现的经济激励，以推动冲突降温。协议中有关豁免石油销售制裁的条款将在本周协议签署后立即生效。同时，银行、运输和保险等为石油销售提供支持的必要服务也将获得豁免，以确保相关交易能够顺利进行。据一名美国高级官员周二发言，尽管伊朗将就石油销售获得前期制裁豁免，但长期和持续性的制裁缓解将取决于伊朗在美国的要求上是否履约，包括开放海峡以及核计划相关问题。该官员补充称，伊朗仍不会立即获得被冻结在海外的数十亿美元资金。PCB概念强势，截至发稿，建滔集团(00148)涨16.87%，广合科技(01989)涨6.29%，胜宏科技(02476)涨0.97%。国金证券研究指，AI浪潮推动PCB行业格局重塑，行业从劳动密集型转向资本、技术密集型，头部厂商竞争优势持续放大，大陆龙头企业迎来发展红利。当前高阶PCB、高端覆铜板、特种钻针领域技术壁垒极高，百层级正交背板、M9/M10高端材料、mSAP、CoWoP等核心技术仅少数头部企业具备量产能力，叠加高端生产设备供给紧张、客户认证周期漫长，产能与技术成为核心护城河。下游客户出于良率与研发效率考量，资源持续向头部厂商集中，行业集中度不断提升，率先突破技术瓶颈、锁定高端产能的企业将享受量价齐升、份额提升的双重利好。从产业链布局来看，中国台湾厂商营收数据验证了全球需求热度，而中国大陆是AIPCB产能与价值兑现的核心主场，本土头部企业在资本投入、高阶产能布局、客户资源绑定方面优势突出，有望充分承接行业增长红利。个股方面，博泰车联(02889)盘中一度跌超11%，午间收跌9.79%。消息面上，该公司发布公告，与配售代理(即国泰君安国际及招银国际)订立配售协议，据此，配售代理有条件及个别同意担任公司配售代理，以尽力促使不少于6名承配人按每股173.40港元的配售价认购225.93万股新H股。配售股份数目占公司于本公告日期现有已发行H股约2.80%，配售股份将根据一般授权获配发及发行。配售事项的所得款项净额预期约为3.82亿港元，其中(i)约80%用于未来潜在战略性并购和投资，约20%用于营运资金及一般企业用途。其中，配售较最后交易日(2026年6月16日)收市价210.40港元折让约17.59%。微创机器人-B(02252)午间收涨12.49%。消息面上，公司发布公告称，集团旗下腔镜、骨科、血管介入等核心产品的综合订单量累计近400台。其中，集团核心产品图迈腔镜手术机器人(图迈)全球商业化订单突破300台。国联民生证券新近研究认为，公司图迈已由亚洲、非洲、拉美等新兴市场拓展至欧洲等高端市场，全球拓展加速突破，订单持续高增。同时，公司掌握机器人本体设计、控制算法、电气工程、影像导航及精准成像五大底层技术，在头对头临床研究中，图迈实现与达芬奇相当手术效果、鸿鹄实现与Mako相当手术效果。基于产品临床认可度提升+远程手术技术领先，该机构认为，公司利润弹性释放在即，预计其2026-2028年营业收入分别为10.54、15.08、21.02亿元，对应增速分别为91.3%、43.0%、39.4%；归母净利润分别为0.33、1.79、3.79亿元，对应增速分别为扭亏、437.5%、111.4%；对应2026-2028年PS分别为21X、15X、11X。首次覆盖，给予“推荐”评级。中信证券表示，25Y至2026Q1港股基本面经历了从“内卷承压”到“触底企稳”的逻辑演变。25Y大盘受国内价格战及内需低迷拖累利润承压，但产业链利润加速向上游资源及出海板块集中。2026Q1季报确立了基本面筑底回升态势，核心特征依然是外需强、内需弱：全球定价的大宗商品、出海溢价叙事以及海外算力外溢的AI核心产业链构成业绩释放强动能；反观国内传统内需相关的基建、地产链及汽车赛道则因供给过剩和内卷持续筑底。进入5月，季报落地带动盈利预期下修显著钝化，悲观预期基本出清。在指数缺乏整体弹性的业绩空窗期，预计市场主线将进一步向高业绩确定性靠拢。建议关注三条主线：一是供给约束下的强景气周期板块；二是算力红利驱动的AI外溢硬科技；三是提供高确定性溢价补偿的泛红利方向。
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