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中科闻歌(01956.HK)发布公告，公司拟全球发售1483.46万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售74.18万股H股(可予重新分配)，国际发售1409.28万股H股(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年6月17日至6月23日招股；发售价为每股发售股份60.70港元，H股的每手买卖单位将为200股，中金公司为独家保荐人；预期H股将于2026年6月26日开始于联交所买卖。
公司已订立基石投资协议，该等基石投资者已同意按发售价认购有关数目的发售股份，涉及总金额约为3100万美元。根据每股发售股份的发售价60.7港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为400.06万股H股。
基石投资者包括China Orient Enhanced IncomeFund、嘉实国际资产管理有限公司、前海国际基金管理有限公司、国惠(香港)控股有限公司、华泰资本投资有限公司、民银国际投资(香港)有限公司。
综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti
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中科闻歌成立于2017年，总部位于北京，由三位来自中国科学院自动化研究所的AI科学家联合创立，创始人、董事长王磊与两位联合创始人均出身于中科院自动化所。公司的创立使命是研发具备高阶认知推理与决策能力的人工智能技术。
与市场上部分侧重内容生成、智能问答的大模型公司不同，中科闻歌的业务重心长期放在“决策智能”上。公司的核心技术底座为自主研发的DIOS（决策智能操作系统），通过整合数据、业务逻辑和决策流程，为政企客户提供决策支持服务。
2025年6月，中科闻歌正式发布了基于全栈自研AI技术打造的通用决策大模型：Decitron决策机，使“通用决策大模型”成为外界理解其决策智能业务的新关键词。从复杂数据分析、人工智能辅助决策，到企业级大模型与决策智能平台建设，中科闻歌始终沿着决策智能的方向持续演进。
从财务数据来看，2023年至2025年，公司收入分别为2.50亿元、3.18亿元及4.05亿元，复合年增长率为27.4%。与此同时，毛利率持续改善，从2023年的44.0%提升至2024年的50.4%，2025年进一步升至51.2%。毛利率的提升体现了其解决方案竞争力和定价能力的增强。
然而，盈利层面仍未摆脱亏损。2023年至2025年，年内亏损分别为2.60亿元、1.57亿元和1.66亿元，三年累计亏损约5.83亿元。亏损占营收比例已从2023年的104%收窄至2025年的41%。
若剔除股份支付和上市开支等非现金项目，经调整后的亏损净额从2023年的1.855亿元收窄至2025年的1.006亿元，亏损收窄幅度达45.8%。亏损的主要来源是公司持续的高强度研发投入。
根据灼识咨询数据，按2025年收入计，中科闻歌在中国企业级大模型驱动的决策智能服务商中排名第一，市场份额为10.2%；在中国企业级大模型市场中排名第八，市场份额为2.2%。
在客户层面，公司已服务超过650家政企客户。截至2025年8月31日止八个月，公司服务逾190家2025年财富世界500强公司及其附属公司，以及逾260家2025年财富中国500强公司及其附属公司。
中科闻歌在IPO前已完成10轮融资，累计融资金额近16亿元。最后一轮融资（2025年6月F+轮）的投后估值为40.46亿元。
公司的投资方阵容堪称“国家队”AI企业的典型范本。股东包括国开制造业转型升级基金、中国互联网投资基金、央视融媒体产业投资基金等国家级基金，以及北京市人工智能产业投资基金、中科创星、深创投、盈富泰克等知名投资机构。国资背景的“国家队”机构在其中占据主导地位。
本次IPO引入了6名基石投资者，合计认购金额约3100万美元。按发售价60.70港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为400.06万股H股。基石阵容包括China Orient Enhanced Income Fund、嘉实国际资产管理有限公司、前海国际基金管理有限公司、国惠（香港）控股有限公司、华泰资本投资有限公司、民银国际投资（香港）有限公司。
假设发售价为每股60.70港元，公司估计全球发售所得款项净额将约为8.268亿港元。募资用途方面：约60.0%将用于持续投资并提升公司的基础模型及核心研发能力；约20.0%将用于产品服务拓展、品牌建设及跨行业客户覆盖扩展；约10.0%将用于为潜在战略投资并购以及海外拓展拨付资金；约10.0%将用于营运资金及一般企业用途。
中科闻歌以“通用决策大模型第一股”的身份启动招股，是港股18C章在AI赛道上的又一次重要落子。三位中科院博士的创业故事、10.2%的细分赛道市占率、51.2%的毛利率、6大基石投资者的集体站台，这些元素共同构成了中科闻歌IPO的核心叙事。
对于中科闻歌而言，登陆港交所只是从“实验室”走向“资本市场”的第一步。真正的考验，在于Decitron决策机能否在更多政企客户的真实业务场景中跑出可复制的商业化路径。
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