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领益智造(01688.HK)发布公告，公司拟全球发售约8.12亿股H股，中国香港发售8118.132万股H股(可予重新分配)，国际发售约7.31亿股H股(可予重新分配)；2026年6月17日至6月23日招股，预期定价日为6月24日；发售价格将不高于每股H股10.18港元，H股的每手买卖单位将为660股，国泰君安国际为独家保荐人；预期H股将于2026年6月26日开始于联交所买卖。
公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在满足若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购合共4.069亿美元(或约31.888亿港元)可购买的有关数目的发售股份。根据发售价10.18港元(即最高发售价)计算，基石投资者将予认购的发售股份总数为约3.13亿股发售股份，约占发售股份的38.59%及紧随全球发售完成后公司已发行股本总额的3.86%。
基石投资者包括广发基金、Kaide Global Investment、Qube Master Fund Ltd(“Qube”)、Ti-Capital Funds、惠理、宏兴国际(由胜宏科技(300476.SZ)全资拥有)、MSIP(最终母公司及控股实体为Morgan Stanley)、香港景林、3W Fund、Deliante、舜宇资本(由舜宇光学科技(02382.HK)全资拥有)、荣耀、Jain Global、Seven Grand、泰康人寿、大成国际、光大理财、GRANITE ASIA、Verition。
综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti
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领益智造成立于2006年，由创始人曾芳勤创办，2018年通过反向收购借壳江粉磁材登陆A股。早年间曾有赴美留学经历的曾芳勤，归国后进入精密制造行业。
2009年，领益智造通过供应Mac零部件叩开苹果大门，成为最早一批进入“果链”的中国企业之一。曾芳勤也与蓝思科技周群飞、立讯精密王来春一同被业界誉为“果链三女王”。在2025年胡润中国女企业家榜中，曾芳勤以695亿元身家排名第六。
招股书显示，2025年领益智造实现营业收入514.29亿元，同比增长16.20%；归母净利润22.88亿元，同比增长30.34%。扣非后归母净利润17.47亿元，同比增长7.41%。毛利率、净利率分别为15.80%、4.52%，均实现同比增长。
分业务看，AI硬件相关业务实现收入约447.93亿元，同比增长9.84%，毛利率17.21%。汽车及低空经济业务实现收入29.54亿元，同比大幅增长39.56%，毛利率同比提升约7.90个百分点。受益于高附加值产品占比提升、海外工厂盈利能力改善，公司盈利质量持续优化。
进入2026年后，一季度营收126.43亿元，同比增长9.99%，创上市以来一季度新高；但归母净利润3.91亿元，同比下滑30.70%，这与公司正处于新业务大规模投入期有关，高盛预计从2026年第二季度起，创新业务如人形机器人、液冷、AI眼镜将开始放量，业绩将逐季环比改善。
领益智造正从单一“果链”供应商转型为AI硬件智能制造平台。公司紧扣“人-眼-折-服”战略主线，人形机器人、AI眼镜、折叠屏、AI服务器四大方向全面布局。
根据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入计，领益智造在全球AI终端设备高精密功能件市场中排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台中排名第三。
在人形机器人领域，公司目标剑指全球TOP3具身智能硬件制造商，产品已覆盖电机、减速器、灵巧手、关节模组及整机ODM。截至2025年末，已为多家头部具身智能企业完成数千套硬件/整机组装服务。
在AI服务器领域，公司2026年初控股立敏达，后者为北美算力头部客户的核心供应商（RVL/AVL），快速切入服务器液冷及电源领域。折叠屏方面，超薄钛合金折叠屏支撑件与折叠PC碳纤维支撑件已实现量产出货。AI眼镜及XR可穿戴设备方面，公司与终端品牌紧密合作，提供软质功能件、散热解决方案等核心硬件。
全球化布局同步加速，海外工厂收入大幅增长，新增菲律宾及泰国两大海外生产基地。2025年研发费用达23.82亿元，同比增长19.65%，累计获得专利2,004项。
本次IPO引入了19家基石投资者，合计认购约4.069亿美元（约31.888亿港元）。按最高发售价计算，基石将认购约3.13亿股，占发售股份的38.59%。
基石阵容星光熠熠：广发基金、惠理、香港景林、3W Fund、泰康人寿、大成国际、光大理财等知名资管机构；产业资本方面，宏兴国际（由胜宏科技300476.SZ全资拥有）、舜宇资本（由舜宇光学科技02382.HK全资拥有）、荣耀等悉数在列。此外还包括MSIP（摩根士丹利旗下）、Qube Master Fund、Jain Global、Verition等国际机构。
按最高发售价计算，本次所得款项净额约81.517亿港元。募资用途方面：约37.6%用于提升产能及升级核心生产工艺；约11.9%用于提升核心研发能力及技术创新基础设施；约30.0%用于战略投资及收购以整合行业资源；约10.5%用于扩展海内外生产基础设施；约10.0%用于营运资金及一般企业用途。
值得注意的是，30%的资金明确用于战略投资及收购，意味着领益智造将在港股上市后继续通过外延并购整合产业链资源，进一步巩固其在AI硬件制造领域的平台化优势。
这家全球AI终端高精密功能件冠军正式开启“A+H”双资本平台的新篇章，514亿年营收、全球第一的市场地位、19家基石投资者的集体站台，“人眼折服”四大战略方向的加速落地，构成了本次IPO最有力的基本面背书。
然而，挑战同样清晰：一季报利润下滑引发市场对短期业绩的担忧；苹果贡献超三成收入的客户集中度；人形机器人、AI服务器等新业务从投入到产出的转化周期，都是上市后必须直面的课题。
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