A股上市迈入“辅导验收”新阶段 智谱(02513)盘中升逾21%

金吾财讯 | 智谱(02513)盘中涨幅持续扩大，截至发稿，最新报2018.00港元，涨幅21.57%，成交额83.93亿港元，最新市值达到约9024亿港元。消息面上，证监会网站披露，北京智谱华章科技股份有限公司科创板IPO辅导状态已正式变更为“辅导验收”阶段，辅导机构为国泰海通证券，标志着公司距离A股资本市场更近一步。此外，里昂新近研报中，首予智谱“持有”评级，目标价为1,500港元。该行指出，智谱AI是中国领先的基础模型实验室，成功将前沿研究转化为以token为基础的企业收入，预计在强大的人才储备、企业客户和数据飞轮支持下，未来十年在捕捉AI模型层价值中处于有利位置。国联民生证券亦表示，维持智谱“推荐”评级，预计公司2026-2028年公司实现营收29、75、206亿元，以2026年6月17日收盘价计算，2026-2028年公司PS估值分别为220、85、31倍。该机构指GLM-5.2是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。随着GLM在Coding与Agent等元场景的深度渗透，付费Token消耗量实现了指数级增长，与此同时公司通过对推理侧的持续优化，毛利率水平有望提升，商业化进度表现亮眼。