截至2026年6月18日收盘，三孚新科（688359）报收于175.44元，较上周的139.44元上涨25.82%。本周，三孚新科6月16日盘中最高价报182.0元，股价触及近一年最高点。6月15日盘中最低价报141.0元。三孚新科当前最新总市值173.24亿元，在电子化学品板块市值排名22/34，在两市A股市值排名1250/5206。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司设备产品在手订单金额约为2.12亿元（含税）。
- 来自机构调研要点：HVLP铜箔领域已形成两套表面处理解决方案。
- 来自机构调研要点：mSAP制程已构建工艺+设备+化学品整体解决方案。
- 来自机构调研要点：预计2027-2028年玻璃基板将实现规模量产。
- 来自机构调研要点：2026年第一季度业绩已实现扭亏为盈。
机构调研要点
在 HVLP 铜箔领域，公司目前已形成2套表面处理解决方案：一是真空磁控溅射→精细电镀→化学后处理，公司提供水电镀及后处理设备，并可提供生产所需专用化学品，该工艺可生产HVLP5铜箔，相关设备已向下游出货；二是电解铜箔→减铜→精细电镀→化学后处理，公司提供电解铜箔生产环节后的系列设备，可生产HVLP4铜箔，搭配专用化学品可生产HVLP5铜箔。
对于mSAP制程，设备决定“能不能做”，药水决定“好不好做”，工艺参数决定“稳不稳做”。公司已构建mSAP工艺+设备+化学品整体解决方案，部分制程专用化学品已在头部PCB客户端上线应用，并已获得头部PCB客户mSAP电镀设备订单。
随着AI服务器、数据中心等对高频高速PCB需求增长，叠加国产替代加速，公司设备产品在手订单充足，截至2026年第一季度末，在手订单金额约为2.12亿元（含税）。合作客户包括景旺电子（603228.SH）、瀚宇博德（5469.TW）、华通精密、广合科技（001389.SZ）、胜利精密（002426.SZ）等。公司将按客户分布就近扩产，如在广州扩产或在华东新建产能。
预计2027-2028年玻璃基板将实现规模量产。公司依托“工艺+化学品+设备”一站式协同优势，可为玻璃基板提供电镀设备及专用化学品解决方案，重点解决高厚径比玻璃通孔金属化与全铜填孔难题。
公司2026年第一季度已实现扭亏为盈，随着PCB电镀设备订单落地及新能源业务拓展，全年有望取得较好业绩表现。具体业绩及再融资计划将通过定期报告和公告披露。
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