【券商聚焦】交银国际指钠电储能获突破 看好宁德时代(03750)等龙头

金吾财讯 | 交银国际发布研报指，前一交易日恒生指数收报24,494点，跌1.39%；国企指数收报8,240点，跌1.62%。美股方面，道指涨0.64%，标普500跌0.57%，纳指跌1.15%。 

行业方面，交银国际发布电池行业月报显示，5月中国内地动力电池装车量为71.9GWh，同环比增长25.9%/15.2%；磷酸铁锂电池装车量58.4GWh，占总装车量81.2%，继续占据主导地位。动力和储能电池合计出口29.3GWh，同环比增长53.7%/-7.6%，其中储能电池出口量同比增长66.2%。钠电领域取得突破，宁德时代（03750）钠电储能系统将进入首批交付，预计今年9月向客户交付首批钠离子电池储能系统，并实现全年GWh级出货。

交银国际认为，钠电价值不在于短期全面替代锂电，而在于凭借低温性能、安全性、循环寿命和资源保障优势，在储能、启停电源、备用电源和部分低速交通场景中补充锂电体系。锂电排产维持高位，材料端重新议价信号增强。5月以来，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、铜箔和隔膜等环节出现结构性价格修复，反映订单向高端有效产能集中。

交银国际认为，本轮涨价并非全行业普涨，而是库存薄、认证壁垒高、产品结构优的环节率先获得价格弹性。继续看好具备成本优势、技术壁垒、储能布局和全球化能力的龙头宁德时代（03750），以及高端材料环节具备客户认证和成本控制能力的龙头企业。