【券商聚焦】中信建投： 智谱GLM-5.2开放及后续开源 有望强化“国模+国芯”协同趋势

金吾财讯 | 中信建投证券研究指出，海外模型更新节奏持续加快，模型能力正由对话与通用推理向长周期Agent、代码工程和专业工作流延伸。OpenAI、Google、Anthropic近期均将工具调用、复杂任务执行、代码开发、测试验证和企业级工作流作为升级重点，推动模型从文本交互走向真实任务执行。价格层面，GPT-5.5、Gemini 3.5 Flash、Fable/Mythos 5较前代或同系模型定价明显上移，反映高价值Agent场景token定价中枢抬升；同时，OpenAI和Google披露的token处理规模持续提升，AI需求仍在放量。此外，Fable/Mythos暂停访问事件显示前沿模型一定程度面临规则收紧压力，智谱GLM-5.2开放及后续开源，有望强化“国模+国芯”协同趋势。