SK海力士在资本市场上的进取姿态，正落脚为股东回报的长期框架。
据韩国最具影响力的财经媒体之一《韩国经济日报》16日报道，SK海力士计划在完成美国存托凭证（ADR）上市后，于今年第四季度推出规模最高达100万亿韩元（约合664亿美元）的股东回报方案，涵盖股份回购注销与现金分红。
与此同时，公司拟将通过发行新股募集的资金，专项用于人工智能基础设施建设。投资银行界人士向该媒体透露，SK海力士近期面向全球机构投资者的路演已获得积极反馈，公司预计将在ADR上市完成后、第三季度业绩发布前后，正式对外公布上述方案。
市场分析认为，此举是SK集团会长崔泰源在全球资本市场重估公司价值之际，借力大规模股东回报政策巩固企业市场地位的关键战略布局。
新股发行与回购并行，控制权比例小幅回补
据《韩国经济日报》援引投资银行及半导体行业消息，此次股份回购规模预计约为公司总股本的2%出头。
据华尔街见闻此前文章，SK海力士已于今年3月向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交上市申请。据路透社此前报道，SEC可能在6月22日当周批准其ADR上市申请，挂牌地点选定纳斯达克，最早可于8月完成上市。
通过新股发行募集的资金，计划主要用于韩国龙仁半导体产业集群建设等人工智能基础设施项目，该集群总建设成本估计高达600万亿韩元。
值得关注的是，在控制权层面，股份回购与新股发行的同步推进，预计将使崔泰源通过其控股公司SK Square持有的SK海力士实际控制比例从当前的20.5%小幅回升至约21%，从而在一定程度上对冲新股发行带来的股权稀释效应。
强劲AI需求驱动，市场高度共识支撑资本运作
支撑上述大规模资本运作的，是市场对SK海力士下半年业绩的高度预期。
市场预计，SK海力士2025年全年营业利润将超过250万亿韩元，有望创下历史最高纪录。报道指出，公司在高带宽内存（HBM）市场的主导地位，令其创出历史最高营业利润及自由现金流几乎已无悬念。
作为英伟达的核心供应商，SK海力士在AI服务器所需HBM芯片领域占据市场领先地位。据路透社此前报道，SK海力士在推进美股上市过程中获得了“极为积极”的市场反馈，原因正在于强劲的AI需求及其在存储芯片市场的竞争优势。
SK海力士股价年初至今已累计上涨约252%，市值于今年5月突破1万亿美元。截至16日收盘，市值已达1697万亿韩元，较一年前的约200万亿韩元实现飞跃式增长。
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