截至2026年6月12日收盘，悦安新材（688786）报收于38.49元，较上周的42.49元下跌9.41%。本周，悦安新材6月10日盘中最高价报48.15元，股价触及近一年最高点。6月8日盘中最低价报35.56元。悦安新材当前最新总市值66.42亿元，在金属新材料板块市值排名24/32，在两市A股市值排名2635/5206。
本周关注点
- 来自交易信息汇总：悦安新材因3日涨幅偏离值累计达30%登上龙虎榜。
- 来自机构调研要点：公司羰基铁粉已稳定供应海外磁流变液智能悬挂客户。
- 来自机构调研要点：宁夏3000吨羰基铁粉项目进入试生产阶段。
- 来自机构调研要点：高性能软磁粉末可满足一体成型电感对粒径的要求。
- 来自机构调研要点：公司坚持专注微纳金属粉体主业，暂不向下游电感器件拓展。
交易信息汇总
沪深交易所2026年6月10日公布的交易公开信息显示，悦安新材（688786）因有价格涨跌幅限制的连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1次上榜。
机构调研要点
问：AI算力建设带动服务器电源需求，请介绍公司羰基铁粉在该领域的应用情况及产品变化趋势？答：公司羰基铁粉及软磁粉末产品广泛应用于电子元器件领域，产品经下游客户集成后应用于各类终端场景。近年来，受益于AI算力产业发展，下游客户对粉体技术指标的要求持续升级，对细粒径、耐高温、大电流承载等性能指标的需求占比有所提升。公司紧跟行业发展趋势，通过工艺优化与参数调整，持续优化产品结构，根据下游订单结构，高性能产品出货占比呈现上行变化。
问：公司如何看待汽车磁流变液智能悬挂等新兴应用领域的机遇？答：公司高性能羰基铁粉在磁流变液智能悬挂领域已稳定供应海外客户。预计行业层面存在智能悬挂渗透率提升的产业趋势，该领域市场需求将逐步升温。相较于传统方案，磁流变液方案在响应速度及控制精度方面具备一定优势。目前公司正与国内多家供应商积极推进技术对接与产品验证，部分客户已进入小批量供应阶段。该领域是公司重点培育的增量赛道之一，未来有望随下游认证进度逐步放量。
问：公司在软磁材料领域的技术路线布局如何？能否满足一体成型电感等新型器件对粉末粒径的更高要求？答：软磁材料是在外加磁场作用下极易被磁化，撤去外磁场后能迅速退磁类磁性功能材料的统称。公司始终关注软磁材料技术演进，坚持多路线布局策略。软磁羰基类产品作为公司软磁材料的核心产品，在磁导率、温度稳定性及高频特性等方面具备综合优势，目前量产的粉末规格可覆盖当前主流一体成型电感器件的技术需求。针对更细粒径粉末的需求，公司持续开展相关研发工作并优化生产工艺，公司将依靠技术与市场服务，确保在领域内保持竞争力。
问：国内羰基铁粉行业竞争格局如何？公司相较同业的优势体现在哪些方面？答：国内羰基铁粉领域参与者相对有限，公司在该领域深耕多年，已形成较为稳固的市场地位。公司的核心优势主要体现在三个方面：一是工艺参数数据库积累深厚，能够根据客户差异化需求进行灵活的工艺适配，在批次稳定性及品类细分程度上具备优势；二是与下游企业建立了长期稳定的合作关系，在客户信任基础及前瞻性需求捕捉方面较为成熟；三是积极开拓海外市场，在部分地区相关应用领域的客户粘性较强，出口业务占比保持稳定。
问：市场关注下游电感企业向上游粉末领域延伸的趋势，公司是否考虑向下游电感器件领域拓展？答：电感器件制造与粉末材料属于产业链不同环节，公司战略定位是专注微纳金属粉体粉末主业，持续巩固在上游材料领域的技术壁垒，同时聚焦粉末材料的技术升级与品质提升，通过性能优势和服务能力巩固市场地位。
问：请介绍公司合金粉末业务的发展策略及未来规划？答：公司合金粉末业务主要面向结构件及细分领域应用，下游应用场景较为多元。公司策略性地聚焦收款情况良好、工艺成熟的细分品类，通过流程优化及工艺固化，提升产能利用效率与产品一致性。同时，公司重点向高强钢、高端电动工具、精密五金件等应用场景拓展，依托MIM工艺的技术优势探索相关市场拓展，打开增量空间。该板块目前以提升运营质量为主要目标，与公司羰基铁粉业务形成有效协同。
问：公司宁夏项目的建设进展及战略定位如何？答：宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目目前处于试生产阶段，生产流程及工艺参数尚在优化调试中。该项目是公司基于长远发展战略进行的重要布局，采用创新的原材料工艺路线，并配套副产品协同生产，项目顺利达产后，有望优化公司产业链布局并探索原材料多元化空间。
问：公司去年及今年以来的经营表现如何？如何看待未来的盈利改善空间？答：公司持续保持产销良好态势协同，核心产品订单稳健。从中长期看，随着产能利用率提升及工艺优化，规模效应将逐步显现，加之公司积极拓展磁流变液智能悬挂、高端电动工具等应用场景，下游需求结构有望优化，为业绩增长、盈利能力提供多元支撑。当前公司正处于产能建设的关键阶段，随着在建工程逐步转固，固定资产折旧相应增加；同时新增产能处于爬坡期，产量尚未完全释放，短期内单吨产品固定成本摊销预计有一定上升。具体财务数据请以公司未来披露的定期报告为准。
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