来源：湘财证券股份有限公司
A 股指数宽幅震荡
据Wind 数据，2026.06.08-2026.06.12 日，我们关注的6 个A 股指数继续宽幅震荡：上证指数微涨0.09%、深证成指下跌2.29%、创业板指下跌3.22%、沪深300 下跌0.82%、科创综指微涨0.19%、万得全A 下跌1.44%。
周振幅最大的是科创综指的8.41%。
A 股指数2026.06.08-2026.06.12 日继续宽幅震荡，有筑底迹象，主要原因有，一方面，随着中东再次爆发冲突的缓和，海外负面影响显著消退；另一方面，银行、非银金融板块先行企稳迹象明显，限制了市场进一步下行空间。
二级行业中，玻璃玻纤、元件涨幅居前
据Wind 数据，31 个申万一级行业上周数量上跌多涨少。周涨幅居前的板块是：银行非银金融，分别上涨了3.46%、2.30%；而跌幅居前的是传媒和计算机，分别下跌了5.12%和4.88%。
据Wind 数据，124 个申万二级行业（扣除林业）中，上周涨幅居前的是能源金属、国有大型银行Ⅱ，周涨幅分别为6.35%和5.35%。2026 年以来累计涨幅居前的是玻璃玻纤、元件，累计涨幅分别为94.44%、81.60%。
而周跌幅居前的是焦炭Ⅱ、光学光电子，周跌幅分别为9.55%和8.85%。
2026 年以来累计跌幅居前的是教育、航空机场，分别累计下跌了27.45%和26.11%。
据Wind 数据，259 个申万三级行业（扣除16 个无数据行业）中，上周涨幅居前的是半导体材料、半导体设备，周涨幅分别为12.68%和9.78%。
2026 年来累计涨幅居前的是通信线缆及配套、被动元件，累计涨幅分别为183.44%、130.91%。周跌幅居前的是面板、LED，跌幅分别为10.01%、9.97%。2026 年以来跌幅居前的是综合乘用车、百货，跌幅分别为31.51%、31.00%。
5 月PPI 同比增速继续快速上行
在宏观数据方面，近期公布的宏观数据有PPI、CPI、M2 以及社融等数据。据Wind 数据，5 月PPI 当月同比3.90%，比上月上升1.1 个百分点；是连续第三个月为正，且持续上行。
CPI 方面，5 月的当月同比继续保持在1.20%，与4 月持平；累计同比增速上升至1.00%。M2 方面，5 月同比增速也继续保持在8.6%；社融方面，5 月同比增速7.70%，略低于4 月的7.80%，且是自2 月份的8.20%，持续缓慢回落。而5 月的新增人民币贷款虽然转正，但绝对值并不高，主要原因还是居民持续去杠杆，而实体经济的中长贷需求依然偏弱。比较而言，5 月已公布数据中，除PPI 略超预期外，CPI、M2、社融等数据总体符合市场预期。
投资建议
长维度来看，2026 年是“十五五”开局年份，我国将继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，为2026 年国内经济稳健运行、A 股市场保持“慢牛”态势提供重要支撑。
短维度来看，随着国内5 月份宏观数据陆续公布，PPI、CPI 等价格相关指数总体符合预期，市场在前期回调整理后，短期企稳迹象明显。湘财三维度模型目前依然处于“强弱强”格局，预期短期将构筑底部。短期关注已企稳的银行、证券等红利板块。
风险提示
国际方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；地缘冲突方面，俄乌战争、中东冲突，对全球的影响不确定性较大，国际原油价格持续高位震荡，将推升全球通胀，拖累全球GDP 增速。
国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓，但存在受其他因素影响被中断的风险；我国房地产领域的投资进一步下滑，将继续拖累固定资产投资增速；我国宏观杠杆率已连续3 个季度突破300%，制约了短期政策持续宽松的空间。
责任编辑：王珂
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