西南证券：PD~(L)1经治后耐药困局不容忽视 2026年催化密集

智通财经网06-11

智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，PD-(L)1正经历从“全面渗透”到“经治后迭代”的关键转型。后PD-1时代，创新药厂商重点布局三大研发策略：新联合治疗、新技术、新靶点。2026年行业投资主线将围绕三类资产展开：具有FIC/BIC潜力的细胞因子融合蛋白和新检查点平台、已进入注册/商业化兑现阶段的PD(L)1双/多抗龙头，以及在IO经治后线显示明确疗效拐点的ADC。西南证券主要观点如下：PD...

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 mOS尚未成熟，基于III期HARMONi研究在二线EGFR突变非小细胞肺癌中的积极结果，Summit已于2026年1月12日宣布正式向FDA递交Ivonescimab联合化疗的生物制品许可申请，最晚在11月14日获得PDUFA回复。卡度尼利部分数据已在2026  ELCC公布，后续有望披露完整数据。2)基石药业：CS2009关于经治耐药后线治疗的I期临床数据已在2026  ASCO(5.29~6.2)披露部分内容，有望在2026  ESMO(10.23~10.27)继续读出。3)信达生物：IBI363和IBI343的IO经治I期数据均在2026ASCO大会读出。4)科伦博泰生物：Sac-TMT的III期TroFuse-005在2026年ASCO大会读出完整数据。另外普米斯PM8002联合HER3  ADC 2L治疗实体肿瘤I/II期数据，辉瑞ITG86 ADCIII期数据等有望在2026年读出。建议关注：康方生物、科伦博泰生物、三生制药、信达生物、基石药业等。风险提示：研发进展不及预期风险，竞争格局恶化风险，市场推广不及预期风险，政策风险。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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