高盛唱多AI狂潮：华尔街严重低估资本支出 27年投资规模或达1.4万亿美元

金吾财讯 | 尽管近期市场对科技巨头AI资本支出过热、见顶在即的担忧日益加剧，但投行巨头高盛(GS)依旧积极唱多。高盛新近发布研报指，华尔街目前对超大规模数据中心运营商的支出预期过于保守，未来的AI投资繁荣规模将远超投资者想象。高盛分析师指出，市场普遍低估了超大规模企业在AI领域的跟进决心，高盛基准预计，到2027年，超大规模数据中心运营商的资本支出将激增至1.1万亿美元，远高于目前华尔街普遍预期的9200亿美元。如果算力需求超预期爆发，这一数字在2027年甚至可能攀升至1.4万亿美元。高盛的核心逻辑在于，全球对AI计算能力的需求仍处于极早期阶段。随着企业级AI代理的广泛兴起，高盛预测到2030年，全球Token消耗量将惊人地增长24倍。代币消耗量的指数级飙升，将持续倒逼企业加大对数据中心、AI芯片、网络设备以及电力基础设施的刚性投入。此外，持续上升的供应链投入成本，也将进一步推高名义资本支出的绝对美元数额。此外，高盛预计，AI市场的供需至少要到2027年下半年才能达到初步平衡，这意味着高额的资本支出维持的时间将比投资者预期的要长得多。从历史宏观视角来看，高盛预测到2026年，美国AI相关投资约占其GDP的1.5%。而回顾人类历史上的重大技术变革(如铁路建设、全面电气化和汽车工业革命)，其投资热潮峰值通常会占到GDP的2%至3%。对比之下，当前的AI投资尚未触及历史级别的行业泡沫顶点。