金吾财讯 | 中信建投证券发布研报指，复宏汉霖(2696.HK)在2026年ASCO年会上多项临床研究入选，其中HLX43在非小细胞肺癌(NSCLC)的II期临床及斯鲁利单抗围手术期胃癌III期研究入选Rapid Oral环节。
报告指出，HLX43在经多线治疗的晚期NSCLC患者中表现出令人鼓舞的疗效和可控的安全性。鳞癌队列(2.0 mg/kg)确认的客观缓解率(ORR)为33.3%，疾病控制率(DCR)为81.8%，中位无进展生存期(PFS)为6.34个月；多西他赛失败(≥3线)患者ORR达46.7%。非鳞癌EGFR野生型队列(2.5 mg/kg)ORR为36.8%，DCR为94.7%；EGFR突变型队列ORR为37.5%。安全性方面，≥3级治疗相关不良事件(TRAE)发生率为48.8%，主要为血液学毒性，整体可控，无新发安全信号。
斯鲁利单抗在胃癌围手术期III期ASTRUM-006研究中，试验组中位无事件生存期(EFS)尚未达到，对照组为35.9个月(HR=0.73)，病理学完全缓解(pCR)率达21.6%，为化疗对照组6.4%的3.3倍。≥3级治疗相关不良反应发生率为46.6%(对照组58.5%)，安全性优化。该研究为全球首个术后免疫单药替代辅助化疗的阳性注册研究。
中信建投报告预计公司2026-2028年营业收入分别为78.34亿元、94.48亿元、117.83亿元，归母净利润分别为9.77亿元、11.91亿元、14.76亿元，对应PE为37倍、30倍、24倍。报告强调，2026年公司催化事件丰富，包括斯鲁利单抗在美国及多地区的上市申报、HLX43全球II/III期MRCT推进、HLX22及HLX07等多项数据读出，有望驱动估值重塑。维持“买入”评级。
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